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小白：啥是基金？

豹：通常就是一帮人，每个人出点钱，凑合在一起，交给专门做投资作业的基金经理来操盘，而这位经理会根据当期的投资策略来进行投资，比如他会去投资股票、债权、货币。其中股票里又会拆分成金融类、制造业、消费类等等。最终赚了钱大家一起分，亏了钱大家一起承担。

一般分为开放式（公募）和封闭式（私募）。开放式不在交易所直接交易，可随时发行新份额，以及随时可被赎回，一般由机构代销。封闭式在发行时就已固定发行份额，结束后对外封闭，资金规模在规定期限内不变，但期间不能赎回，其中挂牌上市的基金可通过交易所转让。前者投资进出比较灵活，且门槛很低，所以很多平台其实都直接能购买，但不能在二级市场交易（俗称场内）。后者投资进出不灵活，且很多都是100万起步，购买渠道相对较窄，但可以在二级市场交易。

小白：那啥又是ETF？

豹：结合了开放式和封闭式的两家之长，资金不设限，既可以随时申购或赎回，又可以直接亲自在二级市场中交易，其交易费用比场外基金低，且暂无1‰的印花税。对跑进跑出的小散来说，意味着一年下来可以节约很多饭钱。所以从某种意义而言很多人可以直接视为股票，民间戏称为“散户神基”。

小白：那啥又是申购和赎回？

豹：买和卖！......

小白：那啥又是ETF基金？

豹：去（抖手指），把我墙角的那个淡黄色的大棒子拿过来！！......

小白（头顶有个包）：那好多人说定投可以持续创富，这是真的吗？

豹（怜悯的目光望向小白道):这...只是一个阶段性美梦...定投不会自己止盈止损，某种意义上来说等于是在做股票定投。最核心的还是你的眼光和基金本身。

小白：ETF基金最大的风险在哪里呢？

豹：1、具体参照股票的所有风险，有一点不同的是当ETF因故发生退市时，基民资产不会清零，基金公司会将资产卖出，换成现金退还给你，只是到底会不会亏损卖出要看运气了。另外同领域之间ETF基金要比股票价格波动小很多，所以风险会比股票小，同样的盈利也会比股票少。

2、资产规模越小风险越大，最典型的就体现在流动性上，如果出现系统性风险和机遇时，这时可能根本找不到买家或卖家，因为交易人很少，流动性非常差，所以买ETF时，首先要看资产规模多少，其次要观察每天成交量和成交额是多少。（包括股指基金）

小白：那总共有多少个ETF基金呢？

豹：目前市场暂时约有346个在交易ETF基金。

小白：那我到底该怎么选择呢？能不能详具体讲一下？

豹：有各种各样的板块或行业的基金，包括股指、证券、医疗、酒、黄金、政策基、人工智能、房地产、货币等等等等，甚至有美股基金、均以股票型基金和QDII（海外市场）为主。

你看好哪个板块就可以买哪个基金，在国内哼哈二将两个看盘软件上都可以看见。而板块或行业和对应基金都是共振的，比如你买黄金类的ETF，通常情况下，黄金涨既涨，黄金跌既跌。再比如不同的股指基金和上证指数、深指或创指，有强关联共振属性。

不过有时会发现在同一个交易日，比如大盘今天涨了0.15%，但两个类型相同的AB股基金，其中的A基金涨了0.21%，B基金不仅没涨反而跌了0.15%，这是因为股指基金中的投资机构所造成的，比如今天大盘是因为金融和证券领涨，带动大盘上涨，白酒或消费在跌，而A基金的投资结构中金融和证券占比较高，B基金的投资结构中白酒和消费占比比较高，所以会造成如此情况。

下面我以50ETF、500ETF、300ETF等，

资产规模和日均交易量都比较大的三个股指基金，近10个交易日的行情列举图示：

相对而言。

50ETF每日价格波动相对比较稳重，

由上证权重最高的50家公司上市的公司（股指占比大盘近60%左右）

和小部分货币资金组成

500ETF就比较open了，由500家分别由主板、创业板、科创板上市的中小公司组成，另外除了货币资金还包括债券等，每日价格波动相对比较大，

300ETF相对来说比较中庸，由300家权重比较高的主板、创业板、科创板上市的大中公司组成，其他配置和500ETF类同。每日价格波动相对在50ETF和500ETF之间。

比如深谙股市股性，对板块轮动抓的特别准的，就可以在数个板块ETF中来回切换着玩。

再比如具有一定宏观战略能力，能对整体宏观环境和微观行业有一定见解和预期预判的，就可以在具体行业之间来回切换着玩。

另外各ETF基金中的投资结构，可在各证券APP中直接看到。

在实际操作过程中有一些深谙股市股性的，对板块轮动抓的特别准的，就可以在数个板块ETF中来回切换着玩。

有一定宏观战略能力的，能对不同行业有自己的预期预判，且比较准的，就可以在具体行业之间来回切换着玩。

想玩股指基金的，就要认真观察目标ETF与对应板块之间的共振联系，以期进一步进阶。

小白：那你的交易税费具体是怎样的呢？

豹：我的交易税是万分之1.5，买卖都收，每次不足5元按5元收，额度比较灵活，是可以谈的。

但因为我每年的流水，在我们城市中相对较高，所以比一般散户要低一些，如果流水不够，这点不用刻意追求。

印花税统一都是千分之1，卖方收取，如果我买ETF的话就没有。以前是买卖双方都是千分之1，后来是卖方千分之5，最后是卖方的千分之1，印花税的变化对股市有重大影响，须重点关注。

过户费：十万分之2，卖时有。

以上仅供参考，虽基金风险比股票要低一些，但还是有较大风险的！

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至此

与君共勉！

稀豹（豹股冲）

2020.9.5