2014期货从业，2021年期货从业

大家好，感谢邀请，今天来为大家分享一下2014期货从业的问题，以及和2021年期货从业的一些困惑，大家要是还不太明白的话，也没有关系，因为接下来将为大家分享，希望可以帮助到大家，解决大家的问题，下面就开始吧！

本文目录

1. 期货盈利的本质是什么？期货靠什么盈利？
2. 这几年期货公司还好干吗，身边很多人离开了这个行业，为什么？
3. 期货自从2013年开始实行夜盘以后，你的生活发生了那些变化？
4. 期货套利如何做？

期货盈利的本质是什么？期货靠什么盈利？

期货盈利的本质，在于价格的具有“波动性”的特点。

其实，这也是期货市场存在的根本原因。因为期货品种本身的价格经常会波动，所以，人们才设立了期货市场为其服务。

因此，我们可以看到，并不是所有的大宗商品都可以上期货的。在上市之前，必须要调研，看看其的价格是否经常会波动。如果一个期货品种没有波动，也就是趋势的话，这个品种根本就没有上市的必要。

看到这其中的关键点了吗？波动！一定要有波动才有人会去交易。所以，期货市场的本质就是会波动。就是会经常大涨大跌。

很多人称这种情况为黑天鹅，为不确定性。确实如此。但是换个角度而言，期货市场的特点就是黑天鹅到处乱飞，不确定性横行。

因此，我曾经说过，在期货市场中交易，盈利靠的是什么？盈利靠的是拥抱不确定性。

好的，我承认，上面那句话我应该是借鉴了<黑天鹅>的作者，塔勒布的。

当趋势出现的时候，有两种人，一种是在之前“震荡”行情中，寻找到了最优交易模式的人，他们在“高抛低吸”。逢低买入，死扛等盈利后卖出。在“震荡”行情中，这种模式很无敌。止损的人都像傻子一样，因为行情总是能够涨回去。

但是这种人，容易被黑天鹅所伤，因为一旦波动出现，价格朝单一方向大幅度运动，而他习惯了逢高空，逢低买，自然容易站到趋势的对立面。而且他之前形成了不止损的习惯，很容易就被一波带走。

他们拒绝拥抱黑天鹅，他们拥抱的是正常的市场。他们不喜欢在不确定中获益，当价格大起大落之后，他们会唾骂市场。可实际上，这就是最真实的市场。波动才是主体，不确定性才是永恒。

他们这种交易体系，根本就不具有长期可持续性。

在不确定性，波动，趋势的存在下，我们要有在这种情况下获利的能力。否则，总有那么一波趋势会把逆反的人一波带走。所以，期货交易的盈利，靠的就是站在趋势正确的一方。

靠的就是在震荡中少亏，在趋势中获利。而非反过来。

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这几年期货公司还好干吗，身边很多人离开了这个行业，为什么？

以前在期货公司工作过几年，主要负责前公司的期货资管风控和项目投资工作，我是前几年离开期货行业的，离开的原因是与我个人职业规划冲突，而并非这个行业本身的原因。其实每个人离开期货行业的原因不太一样，有行业本身的原因，也有个人职业规划的原因。下面结合我那几年在期货行业工作的经历，跟大家聊一聊这个问题！

期货行业是一个非常小众的行业

期货行业是金融领域里最小众也是最没有存在感的一个行业了。银行和券商就不说了，即便是私募、信托、创投哪一个金融分支提出来不都是大名鼎鼎的。以前跟朋友说我从事期货行业还要解释半天，重要的是还解释不清楚，所以后来我都是直接说从事金融工作，听起来还高大上一些。

为了直观一点，大家可以看看我下面这张图，如下。

期货市场最高的时候总规模也不过6千亿元。股票市场最近一年的平均规模约为58万亿，跟股票市场一对比，期货市场连股票市场的车尾灯都看不到。债券市场的规模更是直接破了100万亿，期货市场6千亿的规模也就是债券市场几个月的发行量而已。

下面我再和大家聊一聊期货公司能做的业务，及这些业务存在的问题和发展现状。

期货公司能开展的业务包括传统经纪业务、投资咨询业务、资产管理业务和子公司风险管理业务。

期货行业的传统经纪业务

期货行业从起步到如今也已经几十年过去了，虽然陆陆续续也开设了不少新业务，但绝大多数的期货公司并不能有效地通过新设业务创收，到目前为止传统经纪业务仍是期货公司的盈利命脉，也就是说交易佣金收入依然是决定一家期货公司能否盈利并活下去的决定因素。

做过期货营销工作的朋友都知道，现在期货的客户开发竞争有多惨烈，当然，这主要是期货行业自身特点决定的。可以概括为两点，一是期货行业蛋糕太小，期货数量公司太多；二是期货投资者生存率太低。顺带提一句，我前公司属于期货行业内的中游公司，我在职那几年每年传统经纪业务的收入占比都超过50%，另外一个收入大头是运用自有资金对外投资，这个下面我会讲到。

一、期货行业蛋糕太小、期货公司数量太多

同样，数据和图形更直观一点，大家可以看一下我下面给出的这张表格。

规模仅有6000亿元的期货市场中竟然有166家期货公司。而规模高达58万亿的股票市场中证券公司仅有120家。平摊到每一家的头上证券公司是期货公司的133倍。期货行业内大家总说一家证券公司就抵得上一整个期货行业也不无道理。期货行业也基本符合28定律，亦即20%的头部期货公司占了80%的市场规模；而剩下的80%中小型期货公司只占20%的市场规模。这些中小型期货公司能保持不亏损就已经烧高香了。

二、期货投资者生存率太低

下面是我在前公司任职那几年做的客户亏损率，直接上统计表格。

2012年，我之前任职的期货公司客户亏损率为45.61%，如果将所有客户看作一个人，那么他年初拿着100万去开户投资期货，到年末时他仅剩下55万元了。2014年股指期货大涨，我前公司的客户都炒股指去了，所以当年亏损率没那么难看。由于期货的专业性和高杠杆交易性，一个炒了两年期货还能活下来的客户绝对是个老期货，并且是个高手了，但在股票市场，两年仅仅算是个刚入门的新手而已。以上数据总结起来就一句话：期货市场的客户生存率太低。然而，期货公司最大的营业收入仍旧是交易佣金，可见期货经纪业务有多难。期货行业的投资咨询业务

期货行业的投资咨询业务是监管部门很早就批准开设的业务了，获批的条件并不高，目前大部分期货公司都符合批准的条件，也都有这个业务资格，但现实是怎样的呢。

在整个期货行业内，仅有极个别期货公司能通过这个业务创收，而创收能覆盖部门成本还有收益的简直凤毛麟角，剩下的期货公司投资咨询业务就是一个摆设。大家可以想想，一个不产生收益的部门，为什么要留着！近些年来，绝大多数的期货公司实际上已经撤掉了这个部门，并将这个部门的人员全部推向前台，也就到市场上去拉客户，本质上跟前台营销部门没什么区别，前几年离开期货公司的人里有很多都是投资咨询部的人员。简单点说，投资咨询业务对期货公司来说就是一个鸡肋！期货行业的资产管理业务

期货公司的资产管理业务可以分为两大块：一是监管部门批准的期货资管业务，大家可以看成是期货版的私募通道；二是期货公司运用自有资金进行投资的业务。下面分别介绍。

一、期货公司资管业务

我之前在前公司上班时主要负责的工作之一就是资管业务的风控设计，所以对这块还是有一定发言权的。期货公司这个业务需要分两个时间节点来看，2016年上半年之前和那之后。

（1）2016年上半年之前

一六年上半年之前，期货公司的资管业务主要收入来源于分级资管计划贡献的利差。为方便大家理解，我举个例子说明。某机构投资者想要设立一个规模为3000万元的分级期货资管计划，期货公司配给该客户2000万作为优先级，优先级利息为8%。假设期货公司引入的优先资金成本为5%，那么期货公司就有3%的利差。每年该分级资管计划为期货公司贡献的利差收益为；2000万×3%=60万。此外，分级资管计划带给期货公司的收入还有管理费和交易佣金收入。操作过程见下图。最典型的实例是，资管业务刚开放那几年，招商期货能拿到招商银行的低成本资金，所以那几年招商期货的资管业务发展势头尤为迅猛。

（2）2016年上半年之后

一六年上半年之后，监管部门逐步封住了分级资管计划的备案。换句话说，监管部门不让期货公司发行分级资管计划了。只能发行同级资管计划的期货公司对机构投资者来说并没有太大的吸引力。最重要的是，期货公司也因此募集不到外面的资金了。导致的结果就是，期货公司的资管业务就变成了一个纯通道业务，就像私募通道。可是跟私募比起来期货资管通道的可投资范围又比私募小，机构投资者为什么要找期货公司发行资管计划呢。

二、期货公司运用自有资金进行投资

我之前工作的期货公司，每年另外一个收入大头就是从这项业务中来。

期货公司有一部分自有资金是可以动用的，动用的方式也有很多。例如，用这些资金来购买理财产品，但理财产品的收益太低，不符合收益最大化的原则，所以用来对外投资就是一个很好的选择。我之前工作的期货公司就是用这部分资金来对外投资的，对外投资的具体事项主要由我所在项目组负责，这也是我离职前负责的另外一个工作。在监管许可的范围之内的都可以投资，我们之前投资最多的是房地产行业，原因是那几年房地产项目的风险不高，但收益率很高，至少12%以上。现在投资房地产行业就另当别论了，一是风险收益属性变了；二是监管对流入房地产行业的资金管控更严了。2017年之后，对房地产行业提供流动性支持的口子基本上都关了。期货公司的风险管理子公司业务

我个人认为，期货公司的风险管理子公司业务是期货公司未来最有希望、也是最有潜力的利润增长点了。

截止2018年末，全国的期货公司已经合计设立了79家期货风险管理子公司。据中期协的的统计数据显示，2018年末期货风险管理子公司的资产规模和业务收入已经达到344亿元和1132亿元，增长非常迅速。详见下表。当然，目前期货行业内能把这项业务真正做起来的还是处在头部的期货公司，例如永安期货旗下的永安资本表现得就很亮眼。此外，背靠大树的期货公司在开展风险管理子公司业务时也容易一下，例如中粮期货旗下的风险管理子公司。大多数期货公司的风险管理子公司业务目前还处在摸索的阶段，离形成稳定的盈利模式还需要一定时间，但不可否认的是这项业务将会成为期货行业未来最重要的盈利增长点。顺带提一句，之前我所在的期货公司在三年前就已经设立了风险管理子公司，但到目前为止还没有开始正式营业，至于创收，估计还需时日。谈谈我个人对离开期货行业的看法

一、期货行业本身存在问题导致从业人员离开

期货行业蛋糕太小，分食的人又多，导致整个期货行业的竞争太过于惨烈，从业人员压力过大，尤其是前台营销人员。而且在巨大的工作压力下，从业人员收入又明显低于整个金融行业均值。最终表现出来的结果就是题主所说的，许多人都从期货行业离职。

二、因个人职业规划的原因主动离开期货行业

例如我，除了看到期货行业的局限性外，我离职的更多原因在于现有的工作和我的个人职业规划发生了冲突，所以主动提交的离职申请书。实际上前公司对我还是不错的，在我离职时无论职务还是收入水平在公司里都算是比较高的了，虽然离职后现在混得一般，但也说不上后悔。

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期货自从2013年开始实行夜盘以后，你的生活发生了那些变化？

对于一大部分的期货交易者而言，夜盘的开启，让他们觉得很烦。因为他们的交易，需要时刻盯盘。夜盘开了的同时，让他们增加了劳动时间，打扰了他们的休息。

可同样，对于某一小部分的期货交易者而言，虽然他们的休息也被打扰了，但是他们知道，夜盘的开启，那是对所有期货交易者真正的利好。

当然，这里面有很多期货交易者感受不到，或者说他们的交易方式不需要这个利好。

因此，之前网上还讨论过要取消夜盘，当然，期货交易所等管理机构还是懂行的，并没有取消夜盘，相反，后来的品种夜盘的时间都很长，尤其是跟外盘关联性强的，比如有色金属，白银黄金，原油等，都是到后半夜。

那么，为什么说夜盘是对所有期货交易者的利好呢？

这个，就从期货交易本身来说起了。我们都知道，想要做好期货交易，需要截断亏损，让利润奔跑。前一条，截断亏损是非常重要的。我们必须控制住每一笔交易的损失，才能够真正的获利。

但是问题来了，外盘跟国内盘是有时差的，而期货的大多数品种，都是全球联动的。那么，假如我们停盘期间，就是下午三点之后，外盘出现了重大的价格变化，那么国内第二天开盘会怎么样呢？

巨大的跳空。

巨大的跳空，是期货所有想要获利者的敌人，因为虽然方向对了可以赚钱。但是方向错了，我们会无法有效的控制损失。

比如，你一笔单子计划的止损是亏损1%，可是假如你隔夜了，那么外盘的变化可能第二天开盘就让你亏10%。这就让期货交易者的交易，存在很大的潜在风险。

而夜盘的开启，就让这个事情的风险大幅度降低了。因为外盘的主要交易时间，我们也开盘，因此，有什么风吹草动，我们可以反映过来，你可以安心的设置一个止损然后去休息，而不用提心吊胆的盯着夜盘走势紧张兮兮。

这就是夜盘的作用。

我们可以去看看实际，比如以前的黄金没有夜盘的时候，走势是什么样子？如下图：

这图谁能交易？各种大止损，各种莫名的大回撤，根本就控制不住。我们赖以生存的期货交易规则，将严重受损。

但是黄金期货开了夜盘之后呢？如下图：

流畅多了，比上面好交易多了。

因此，我可以负责任的告诉大家，夜盘的开启，别管什么累不累的，对所有的期货交易者而言，都是利好，因为你想要真正的长期稳定获利，你就需要能够较好的控制风险，控制利润回吐，控制回撤，而夜盘增加的流动性，对于我们这些操作，帮助是非常大的。

好了，回到题主的问题，夜盘的开启对我来说，影响很大，因为我可以规避掉隔夜跳空的风险了，资金曲线得到了有效掌控，至于休息时间之类的，首先，系统化交易者都是按照规则来交易，没有什么影响。下单后各种条件单一挂就可以了。

其次，身为一个职业的期货交易者，我也不差那点休息时间…

毕竟，能赚到钱，谁还怕累啊?

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期货套利如何做？

我基本上不做套利，但是有一定的了解，今天，随意聊点。

我们的探讨维度是投机交易者如何做套利。

而非现货企业。

现货企业做套利的话，说起来就有点长了，而且关注我的人，我估计大多数都是做投机的。

按照教科书的说法，所谓的套利是指利用相关市场或者相关合约之间的价差变化，在相关市场或者相关合约上进行交易方向相反的交易，以期在价差发生有利变化而获利的交易行为。

比如，你买入螺纹钢1901，你卖出螺纹钢1905。这样的话，如果1901涨的猛，或者1905跌的凶，你就可以获利了。

对吧？

我们盈利的基础是什么？我们盈利的基础是，价差的波动。对吧？

传统思路觉得，价差总是应该在一个合理的区间内，超过了即为不合理，就存在价差回归的机会。也就是说，传统的思路觉得，我们做期货套利交易，应该做的是，趋势回归震荡。

比如下图：

我们假如这是两个合约的价差走势，正常情况，他们在一个“合理”的范围内波动，但是忽然有一天，价格上涨了，走出了一小波趋势。这个时候，就是不合理出现了，于是，很多人就倾向于去做空。

从行为上来看，大多数人理解的套利，应该是逆趋势的做法。但是，我给各位看个图：

我们就看这一段，这是焦煤1901和1905的价差走势图。

这不就是一个K线图吗？

如果在这个K线图上，做所谓的回归，我目测会亏的死去活来…

我曾经说过，天下K线是一家，只要是K线，其盈利的本质就是一样的。在这种走势上，做所谓的回归，我看是不行的。

因此，所谓的期货投机交易者做套利的话，我的建议是：

对着价差走势图，趋势跟踪，截断亏损，让利润奔跑。

欢迎吐槽，点赞支持一下，谢谢。

文章到此结束，如果本次分享的2014期货从业和2021年期货从业的问题解决了您的问题，那么我们由衷的感到高兴！