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2022年9月16日 周五 87财经大事纪

1920年，德国的决策者更关心不断蔓延的通缩，而不是刺激政策可能导致的通胀。失业率上升以及可能造成的潜在社会动荡，被认为比物价重新上涨更具威胁性。重建部长告诉一位知名的实业家：我并不害怕通胀……如果在英国全面爆发的危机没有蔓延至德国，我们应该提高印钞机的效率，开始国家重建工作。这将使我们建立起一座抵御危机的大坝。

♚ 美国股债双杀， 欧洲天然气涨超10%后高台跳水，原油盘中跌超4%。离岸人民币（CNH）兑美元创2020年7月27日以来盘中新低，自2020年7月末以来首次失守7.00关口。

标普500指数收跌44.66点，跌幅1.13%，报3901.35点。

道琼斯工业平均指数收跌173.27点，跌幅0.56%，报30961.82点。

纳斯达克综合指数（纳指）收跌167.32点，跌幅1.43%，报11552.36点。

WTI 10月原油期货收跌3.38美元，跌幅3.82%，报85.10美元/桶。

NYMEX 10月天然气期货收跌8.67%，报8.3240美元/百万英热单位。

布伦特11月原油期货收跌3.26美元，跌幅3.46%，报90.84美元/桶。

– NYMEX 10月汽油期货收报2.4287美元/加仑。

– NYMEX 10月取暖油期货收报3.2052美元/加仑。

COMEX 12月黄金期货收跌1.9%，报1677.30美元/盎司。

彭博谷物分类指数跌1.17%，报49.0968点。

CBOT玉米期货跌0.84%，报6.76-1/2美元/蒲式耳。

CBOT小麦期货跌3.24%，报8.44美元/蒲式耳。

CBOT大豆期货跌0.27%，报14.51美元/蒲式耳，豆粕期货涨1.09%，豆油期货跌0.94%。

CBOT软木期货跌4.62%，报501.40美元/1000板英尺。

CBOT瘦肉猪期货涨1.43%，活牛期货涨0.85%，饲牛期货跌0.33%。

ICE原糖期货跌0.55%，ICE白糖期货涨1.36%。

ICE阿拉比卡咖啡期货涨0.74%，ICE棉花期货涨0.55%。

LME期铜收跌74美元，报7730美元/吨。

LME期铝收涨37美元，报2308美元/吨。

LME期锌收跌43美元，报3186美元/吨。

LME期铅收跌46美元，报1916美元/吨。

LME期镍收跌1090美元，报23127美元/吨。

LME期锡收跌367美元，报20810美元/吨。

沪深两市主力资金昨日净流出519.75亿元。

北向资金昨日成交净卖出41.32亿元，连续2个交易日净卖出。其中沪股通净卖出17.25亿元，深股通净卖出24.07亿元。

♚ 美国按揭贷款利率升破6%，为2008年以来首次

房地美数据显示，美国30年期按揭/抵押贷款利率上升至6.02%，创2008年11月份以来新高，一周之前为5.89%。融资成本在2022年飙升，已经给美国楼市踩刹车，让那些潜在买家望而止步，销售放缓，房价涨幅放慢。由于购房需求疲软，花旗集团等已经被迫（在按揭贷款业务方面）裁员，并刺激银行（业）高管们针对按揭贷款业务方面的收入下滑发出警告。

♚ 全球性货币紧缩达到五十年来最大，世行：经济衰退恐怕在所难免

世界银行在一份新报告中表示，明年全球经济可能面临由一波激进的紧缩政策导致的衰退，但可能仍不足以抑制通胀。全球决策者正在以半个世纪以来从未见过的同步程度撤回货币和财政刺激措施。世行称，这将在金融环境恶化和全球经济增长放缓加深方面产生超出预期的影响。

投资者预计各国央行为了将核心通胀率维持在5％的水平，明年将把全球货币政策利率提高到近4％，即2021年平均水平的两倍。根据该报告的模型，如果央行希望把通胀控制在目标区间内，利率可能要高达6％。世界银行的研究估计，2023年全球GDP增速将放缓至0.5％，人均GDP下降0.4％。如果真如此，将符合全球经济衰退的技术定义。

♚ 巴克莱：一场不亚于欧债危机和92/93年的衰退近在眼前

主流投行巴克莱的欧洲经济研究部主管Silvia Ardagna 团队本周发布研报称，欧元区衰退迫在眉睫，衰退的严重程度和持续时长都比三个月前的预期要更糟糕。

这份研报称，欧元区经济活动不振时遭遇新的能源冲击，预计2023年下半年才会温和反弹，在此之前会遭遇“一场不亚于2010年欧债危机和1992年欧洲货币危机的严重衰退”。

在考虑最新的能源危机因素后，巴克莱对2023年欧洲增长和通胀的预测分别远低于和远高于欧洲央行6月份的预期，也与市场共识预期有不小的差距：

巴克莱认为欧洲2023年经济萎缩1.1%，欧央行预期增长0.9%，市场预期增长0.5%。巴克莱认为欧洲明年通胀高达6.3%，是目标水平的三倍多，欧央行预期为5.5%，市场预期为4.5%。

在经济指标层面，欧洲制造业和服务业的采购经理人指数PMI均已跌破50荣枯线至萎缩区间，服务业的下降速度与过去历经的衰退时期一致。随着高通胀时期家庭实际收入受到打击，私人领域消费的降幅应会超过历史水平，欧洲家庭还面临持续的资产价格贬值。虽然看似疫情期间储蓄率很高，仅有1/4的超额储蓄可以立即用于消费支出，且这些储蓄更可能来自高收入家庭。

同时，欧洲商业领域的投资前景转为黯淡，冒险精神骤降，利润增长疲软也导致商业投资放缓。巴克莱金融状况指标表明金融状况已经出现大幅收紧，BLS信用标准已经对企业显著收紧。随着美国经济增长下滑，放缓的外部需求无助于推动净出口增长，也抵消了供应状况改善的利好。

评价欧洲劳动力市场时，巴克莱认为“紧张程度有所放宽但依旧紧张”，失业率仍处于1999年欧元推出以来的最低水平，职位空缺滤表明劳动力市场供应紧张，而新增就业的反弹幅度强于工时的反弹程度，代表生产效率偏低，就业市场仍存在闲置。

在通胀方面，巴克莱评价“工资到目前为止低迷，但有所回升”，预计工资会进一步上涨，“但尚未看到工资-物价恶性螺旋式上升的迹象”，这与欧央行行长拉加德的观点一致。

研报称“欧洲通货膨胀居高不下且普遍存在”，作为潜在通胀压力的指标飙升，能源占名义通胀的近一半增幅，非能源商品的通胀仍在升温，投入成本冲击助长食品通胀两位数跳涨。

该行目前认为欧洲通胀将在2022年触顶并创纪录最高至10%，年底前通胀增速会降温，2023年核心通胀率保持高企，但也有小幅通货紧缩的风险。当前，欧元贬值可能抬高通胀，非天然气发电的电价上限则可将2023年通胀率降低多大1个百分点。

展望欧央行货币政策，巴克莱认为欧洲央行将在10 月继续大幅加息75个基点，11 月加息幅度降至传统的25个基点，相应的紧缩政策会令欧洲经济陷入衰退。相应的政府财政支持将抬高2023年的赤字预测，令明年债务和GDP的比例上升。

该行还对防止欧元区边缘国家借贷成本飙升的“防金融割裂化”工具的效力存疑，认为经济下行时期意大利等高债务国家的债务可持续性重为焦点，冬季因能源短缺而轮流限电、过去大放水时期造成的房地产市场泡沫，以及新的债务危机都是需要关注的风险：

“俄罗斯天然气面向欧洲全面断供的风险日益显现。削减俄罗斯能源进口带来的贸易冲击这一项，就可能令一年经济增长减少1.3个百分点。对俄罗斯天然气的高度依赖，特别是在工业部门，意味着能源供给采用配给制可能导致深度衰退，尤其是在德国和意大利。”

♚ 高盛：随着美联储继续大幅加息，日元短期内有进一步走弱的空间

随着日本政府官员的评论提高了自1998年以来首次进行干预以支撑日元汇率的可能性，本周以来日本兑美元的贬值势头有所缓解。然而，高盛策略师Karen Fishman预计，日元跌势可能还没有结束。“我们预计日元短期内有进一步走弱的空间，” ，高盛对145的日元兑美元三个月预测水平“仍然感到满意”，不过“目前的风险分布指向日元可能跌至更低的水平，而且我们更多在战术上仍然看跌。”

如果美国10年期国债收益率跳升至4.5%，大约比当前水平高出一个百分点，那么日元兑美元汇率可能达到155。“即便如此，我们认为美元/日元在150上方维持上行动能可能会变得更加困难。”

♚ 国办：鼓励证券、基金、担保等机构进一步降低服务收费

日前，国务院办公厅印发《关于进一步优化营商环境 降低市场主体制度性交易成本的意见》，（以下简称《意见》）。

《意见》指出，优化营商环境、降低制度性交易成本是减轻市场主体负担、激发市场活力的重要举措。当前，经济运行面临一些突出矛盾和问题，市场主体特别是中小微企业、个体工商户生产经营困难依然较多，要积极运用改革创新办法，帮助市场主体解难题、渡难关、复元气、增活力，加力巩固经济恢复发展基础。

对带有市场准入限制的显性和隐性壁垒开展清理 建立长效排查机制

《意见》提出，健全市场准入负面清单管理及动态调整机制，抓紧完善与之相适应的审批机制、监管机制，推动清单事项全部实现网上办理。稳步扩大市场准入效能评估范围，2022年10月底前，各地区各部门对带有市场准入限制的显性和隐性壁垒开展清理，并建立长效排查机制。深入实施外商投资准入前国民待遇加负面清单管理制度，推动出台全国版跨境服务贸易负面清单。

鼓励证券、基金、担保等机构进一步降低服务收费

《意见》强调，坚决查处银行未按照规定进行服务价格信息披露以及在融资服务中不落实小微企业收费优惠政策、转嫁成本、强制捆绑搭售保险或理财产品等行为。鼓励证券、基金、担保等机构进一步降低服务收费，推动金融基础设施合理降低交易、托管、登记、清算等费用。

健全大数据、人工智能、基因技术等新领域、新业态知识产权保护制度

《意见》要求，严格知识产权管理，依法规范非正常专利申请行为，及时查处违法使用商标和恶意注册申请商标等行为。完善集体商标、证明商标管理制度，规范地理标志集体商标注册及使用，坚决遏制恶意诉讼或变相收取“会员费”、“加盟费”等行为，切实保护小微商户合法权益。健全大数据、人工智能、基因技术等新领域、新业态知识产权保护制度。加强对企业海外知识产权纠纷应对的指导，2022年底前，发布海外重点国家商标维权指南。

推动降低物流服务收费

《意见》还要求，强化口岸、货场、专用线等货运领域收费监管，依法规范船公司、船代公司、货代公司等收费行为。明确铁路、公路、水路、航空等运输环节的口岸物流作业时限及流程，加快推动大宗货物和集装箱中长距离运输“公转铁”、“公转水”等多式联运改革，推进运输运载工具和相关单证标准化，在确保安全规范的前提下，推动建立集装箱、托盘等标准化装载器具循环共用体系。2022年11月底前，开展不少于100个多式联运示范工程建设，减少企业重复投入，持续降低综合运价水平。

♚ 工信部：新能源汽车在部分省市、地方确实存在着盲目投资和重复建设的情况 但会逐步得到消化解决

9月15日下午3时，国务院新闻办公室举行新闻发布会，工业和信息化部副部长辛国斌、浙江省人民政府副省长卢山介绍我国维护产业链供应链韧性与稳定工作情况及产业链供应链韧性与稳定国际论坛筹备情况，并答记者问。

新能源汽车在部分省市、地方确实存在着盲目投资和重复建设的情况 但会逐步得到消化解决

发布会上，工业和信息化部副部长辛国斌表示，在各方面因素的共同作用下，新能源汽车行业，在部分省市、地方确实存在着盲目投资和重复建设的情况。但是我们认为，这些问题是发展中的问题，随着产业的成长、成熟，这些问题都会逐步得到消化解决。下一步，工业和信息化部将深入实施《新能源汽车产业发展规划(2021—2035年)》，进一步加强统筹规划布局，采取更加有力的措施，推动新能源汽车产业高质量发展。

全力稳定工业经济运行 着力稳定市场主体预期

辛国斌表示，下一步将按照“疫情要防住、经济要稳住、发展要安全”的总体要求，高效统筹疫情防控和经济社会发展，全力稳定工业经济运行。

一是加大政策落实力度。认真落实国务院稳住经济大盘工作部署，落实落细稳经济一揽子政策及接续政策措施，持续推动振作工业经济系列政策落地见效，促进工业经济加快恢复。

二是保障产业链供应链稳定畅通。加强对重点地区、重点行业、重点企业运行情况监测调度，强化区域间、上下游协调联动，及时帮助产业链供应链重点企业和关键节点企业协调解决运行当中的困难和问题，推动企业稳产达产。

三是着力稳定市场主体预期。推动落实加力帮扶中小企业纾困解难相关政策，加强政策解读和宣传，推动政策靠前发力、精准加力，激发市场主体活力，为产业链供应链稳定畅通创造良好外部环境。

欢迎外资企业来华投资 尊重市场的客观规律

工业和信息化部规划司司长王伟表示，一些企业出于自身布局调整、开拓新的市场等原因调整生产线，这是一种正常的经济现象。我们欢迎外资企业来华投资，也尊重市场的客观规律，我们将下更大力气创造更加良好的营商环境。

中国扩大高水平开放的决心不会变，同世界分享发展机遇的决心也不会变。中国现在是，将来依然是外商投资的热土。下一步，我们将继续推动制造业领域高水平对外开放，一如既往做好服务保障，创造更有吸引力的投资环境，共同维护全球产业链供应链稳定畅通。

♚ 商务部：确保稳外贸政策尽快落地见效，培育外贸新业态新模式和新增长点

9月14日，商务部在京召开全国外贸工作电视电话会议，国际贸易谈判代表（正部长级）兼副部长王受文出席会议并讲话。会议要求，各级商务主管部门要按照“扩增量、防减量、强保障”的总体思路，扎实推进7方面重点工作：一是确保稳外贸政策尽快落地见效，二是支持外贸企业保生产保履约，三是畅通外贸企业抓订单渠道，四是培育外贸新业态新模式和新增长点，五是积极指导企业抢抓RCEP等自贸协定机遇，六是稳住外贸产业链供应链，七是积极扩大进口。

♚ 农业农村部：加大政策支持和资金投入，分层次分类别分物种布局建设种业基地

9月15日，全国种业基地提升工作推进会在京召开，会议要求，各地各部门务必提高政治站位，强化责任落实，创新工作机制，加大政策支持和资金投入，分层次分类别分物种布局建设种业基地，持续提高农作物基地农田建设标准化、制种全程机械化、种子加工自动化、流程控制信息化和生产服务社会化水平，着力加强畜禽基地场区设施标准化、饲养管理自动化、测定评估智能化和疫病防控立体化建设，搞好基地管理和服务，建立健全良种供应应急保障体系，为从源头上强化粮食安全保障奠定坚实基础。

♚ 国家发改委：多地发展改革部门对港口煤炭企业开展专项调查和政策提醒

据有关方面反映，近期环渤海港口下水煤现货交易价格上涨较快。按照国家发展改革委部署要求，近日天津市，河北省秦皇岛市、唐山市、沧州市，辽宁省锦州市等多地发展改革委对港口煤炭企业开展专项调查，了解相关企业煤炭销售和价格情况，提醒督促其合规经营，严格执行已签订的电煤中长期合同价格，严禁以“阴阳合同”等方式额外加价，将煤炭价格保持在合理区间。相关企业已就严格执行有关政策、在价格合理区间内销售煤炭等作出了承诺。

迎峰度冬用能高峰期即将来临，稳定煤炭市场和价格对保障能源安全稳定供应、保持经济社会平稳运行至关重要。发展改革部门将密切关注煤炭市场和价格变化，对煤炭销售价格超出合理区间的立即进行提醒约谈，经提醒约谈仍拒不改正的，将作为涉嫌哄抬价格线索移送市场监管部门依法查处。

♚ 国家能源局：8月全社会用电量同比增长10.7%

9月15日，国家能源局发布1-8月全社会用电量等数据。

1-8月，全社会用电量累计57839亿千瓦时，同比增长4.4%。分产业看，第一产业用电量767亿千瓦时，同比增长11.0%；第二产业用电量37674亿千瓦时，同比增长1.4%；第三产业用电量10143亿千瓦时，同比增长6.1%；城乡居民生活用电量9255亿千瓦时，同比增长15.8%。

8月份，全社会用电量8520亿千瓦时，同比增长10.7%。分产业看，第一产业用电量132亿千瓦时，同比增长14.5%；第二产业用电量5107亿千瓦时，同比增长3.6%；第三产业用电量1612亿千瓦时，同比增长15.0%；城乡居民生活用电量1669亿千瓦时，同比增长33.5%。

♚ 时隔2年多离岸人民币汇率再“破7”，但对非美货币仍显强势

2020年8月以来，人民币对美元汇率在离岸市场首次“破7”。

9月15日晚间，更多反映国际投资者预期的离岸人民币对美元汇率盘中跌破“7”这一整数关口，最低贬至7.0183。同时，在岸人民币对美元汇率也逼近“7”关口，最低贬至6.9962。

本轮人民币汇率下跌始于8月15日央行下调中期借贷便利（MLF）利率之际，同时美元指数不断刷新20年新高。随着跌破“7”关口，本轮离岸人民币对美元汇率已经累计下跌超过2600个基点，跌幅超过3.88%。

面对本轮贬值，央行在9月5日果断出手，决定自2022年9月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行8%下调至6%。这是央行年内第二度下调外汇存款准备金率。

面对这一轮贬值，央行副行长刘国强9月5日在国新办吹风会上回应称，目前来看中国外汇市场运行正常，跨境资金流动有序，受美国货币政策的溢出效应虽然有影响，但是影响可控。

刘国强强调，人民币并没有出现全面的贬值。他指出，近期主要是美国加码货币政策调整，在美元升值背景下，SDR篮子里其他储备货币对美元都大幅度贬值，但是和其他非美元货币相比，人民币贬值幅度是最小的。

今年以来，人民币对欧元中间价升值了4.15%，人民币对日元中间价升值了12.3%，人民币对英镑中间价累计升值了6.9%，对新西兰元中间价升值3.99%，人民币对澳元中间价小幅贬值1.29%，对加元中间价贬值5.40%。

刘国强在展望未来时强调：“人民币长期的趋势应该是明确的，未来世界对人民币的认可度会不断增强，这是长期趋势。但是短期内，双向波动是一种常态，有双向波动，不会出现‘单边市’，但是汇率的点位是测不准的，大家不要去赌某个点。合理均衡、基本稳定是我们喜闻乐见的，我们也有实力支撑，我觉得不会出事，也不允许出事。”

对比美元，谁贬值得最多？

近期人民币汇率引起市场高度关注，其中，美联储持续加息推动美元明显走强，导致主流货币对美元均出现较大幅度贬值。值得一提的是，随着日元、欧元对美元大幅贬值，这两种货币的汇率已经回到20年前的水平。相较于国际其他主流货币对美元的贬值幅度，人民币贬值明显更加温和。

外汇储备情况

现在市场重新关注中国外汇储备够不够用，反映了市场焦虑，需要正本清源。

从传统预警指标来看，中国外汇储备仍能覆盖14.5个月的进口规模，短期外债占外汇储备比重为 44.5%，远低于100%的国际警戒线。从IMF充足标准来看，中国外汇储备也比较适度。

汇率弹性增加、基础顺差较大、民间外汇较多、宏观审慎管理、外汇政策调整构成支持中国外汇市场平稳运行的“五重保护”。

无论从哪个指标来看，目前中国的外汇储备均较为充裕。并且，外汇储备持有的边际效应递减、边际成本递增，并非越多越好。

各方解读

对于破7这一关键点位，中信证券联席首席经济学家明明指出，在强美元的大背景下，人民币汇率是否破7这一关键点位已经没有那么重要，应理性看待国际形势复杂多变下汇率的波动。他指出，央行可用于稳定汇率的政策工具较为丰富，包括但不限于启动逆周期因子、调节企业跨境融资宏观审慎调节参数等等。其中，“逆周期因子”将直接作用于人民币对美元中间价报价模型，虽然当前仍无法明确央行是否启用了“逆周期因子”、以及部分报价行是否调整了中间价报价模型，但从历史经验看，上述该工具对于应对人民币持续的单边贬值行情非常有效。

光大证券认为，今年以来，在人民币汇率持续贬值的过程中，人民银行几乎未曾动用政策工具对汇率进行调节，表明当前人民币汇率的波动区间仍在政策取向内，主要源于稳增长和保就业的压力超过外部平衡，人民银行对汇率的容忍底线有所提高。若贬值压力超出政策容忍底线，不排除再次引入远期售汇风险准备金、逆周期因子等政策调节工具。

♚ 深圳：力争到2025年建设成为具有国际影响力的金融科技中心城市

深圳市地方金融监督管理局发布关于公开征求《深圳市金融科技专项发展规划（2022-2025年）（公开征求意见稿）》意见的通告，通知提及，力争到2025年，进一步提升金融科技产业生态环境，培育一批金融科技龙头企业和行业标杆，着力突破一批金融科技前沿关键技术，推广应用一批高质量金融科技创新成果，促进形成一批金融科技业务标准，将深圳建设成为具有国际影响力的金融科技中心城市。

♚ 女王国葬直播将刷新纪录

传媒研究机构预测，女王国葬的全球直播，预计将达到41亿人次观看，刷新有史以来收视率最高的直播观看量。

据估计，全球一半以上的人口将在9月19日，通过各类媒体频道，收看在伦敦市中心威斯敏斯特大教堂举行的女王国葬，见证伊丽莎白二世时代的最后篇章，为其画上一个悲壮的句号。

媒体专业机构预计，将有41亿观众观看葬礼直播视频，打破1996年拳王阿里为亚特兰大奥运会开幕时创下的35亿次收视率。

如果这一预测正确，收视率将超过包括2005年的Live8音乐会、2010年悉尼的跨年烟火动以及查尔斯王子和戴安娜的婚礼等重大事件的全球直播观看量。

WatchTVAbroad.com的分析师Carolina Beltramo表示：“全世界对女王伊丽莎白二世的热爱和钦佩之情溢于言表，她的葬礼注定会成为史上最大的电视直播事件。”

♚ 英国金融业重大利好，新财相欲取消分红上限等

为了提高英国、尤其是伦敦金融城的全球竞争力，新任财政大臣Kwasi Kwarteng希望尽快取消英国在2008年金融危机之后推行的对金融从业者奖金分红的上限，等一系列新政策。

Kwasi Kwarteng认为，此举将使伦敦成为对全球顶尖人才更有吸引力的目的地。消息人士透露，这将是新财政大臣在英国脱欧后对金融城监管采取新的“大爆炸2.0”方法的一个明确信号。

Kwasi Kwarteng上周对金融城的高管表示，需要果断的、促进人才吸引和快速增长的做事方式。

接近财政大臣的消息人士称，他想取消2014年欧盟立法引入的奖金上限，作为金融城一揽子改革的一部分。

长期以来，英国一直反对欧盟设置的奖金上限，即银行家的年终奖不能超过其工资的两倍。例如，如果一家银行想在伦敦向某人支付300万英镑，则需要向该人支付至少100万英镑的工资。

预计财政大臣会在女王国葬之后的几天内，宣布对金融行业的改革措施。新首相特拉斯称伦敦金融城是英国经济“皇冠上的宝石”。