信托公司牌照还下发吗(信托公司牌照还下发吗现在)

12月2日，《理财子公司管理办法》（下称《办法》）正式公布。据不完全统计，今年已有超过20家商业银行对外发布了设立理财子公司计划。作为银行理财委外投资非标的重要通道，在银行理财子公司获得独立法人地位后，信托业受到的影响不可低估。

理财市场重新洗牌

通过走访多家银行营业厅，记者发现，相比以往，商业银行在售理财产品已出现明显变化，净值型产品及低起售点、长期限类产品明显增多。有银行资管部负责人表示，过去几年我国资管行业爆发式的增长很大部分是依赖于预期收益型资金池模式，投资和产品分离定价模式不能充分反映投资风险。理财子公司的转型有利于促进资管行业整体生态改善，降低资金池产品的比例，促进净值型产品发展。

截至目前，拟设立或者公开表示有意向设立理财子公司的，五大国有银行已全部就位，其中工商银行注册资本金最高，达到160亿元，其次是建设银行150亿元、农业银行120亿元、中国银行100亿元和交通银行80亿元。另外，在9家拟设立理财子公司的股份银行中，注册资本最高的为浦发银行。其他股份行包括中信银行、招商银行、华夏银行、光大银行、平安银行、民生银行、兴业银行、广发银行等，注册资本数十亿元至百亿元不等。

在业内人士看来，新的平台和业务规则意味着理财市场的重新洗牌。与商业银行开展理财业务相比，理财子公司具有更大优势，其牌照价值凸显。在更高的牌照价值下，准入门槛也被抬高很多。“并不是商业银行都具备成立理财子公司的条件，那些资本规模较小、资本充足率较低的城商行和农商行基本不具备条件，均被排除在外了。”

牌照红利终结

银信合作受影响较大

相比而言，信托行业受冲击比较明显！事实上，随着《办法》的落地，业内充斥着银行理财子公司等同于“信托+公募”的解读，很多人认为这是一张获得了巨大政策红利的“万能牌照”，将会给信托行业带来冲击。

业内人士表示，长期以来，作为银行理财委外投资非标资产的重要通道，信托公司承接了大量的银行理财资金，并依赖通道业务不断拓展受托资产规模。而理财子公司可在一定限额内投资非标债权资产，这意味着商业银行将在理财资金配置方面拥有更多的自主权。从理财子公司的经营范围来看，银行理财子公司的经营范围既包括公募理财，又包括私募理财，同时还包括咨询和顾问业务。实际上不仅涵盖了信托公司全部的经营范围，而且在公募理财业务方面，已经大大超越了信托公司所谓传统的优势，进而大大地拓展了理财子公司的市场空间和竞争能力。

“既然银行可以通过理财子公司来开展混业经营，今后所谓银信合作、银证合作、银保合作都会大大地弱化。”有信托公司高管坦言，银行理财子公司全盘承接了原银行总部所有的理财业务功能，必将在银行转型创新业务战略中占有非常重要的地位，信托公司传统主流业务模式受到颠覆性冲击，传统意义上的银信合作必然会大大削弱，减少乃至退出市场。

仍有出路！

理财子公司并非“超级牌照”

不过也有接近监管的人士表示，理财子公司并非“超级牌照”，其业务与信托业务存在本质区别。至于银行理财产品依据信托法律关系设立，目前各类私募资管产品也是依据信托法律关系设立，并不表示银行理财子公司有信托业务牌照。

“与银行理财子公司相比，信托公司可以开展的财富管理包括财产权信托、家族信托、慈善信托等业务，而这些业务并不在银行理财子公司的展业范围内。此外，在自有资金的运用方面，银行理财子公司无法直接投资信贷资产，也不能开展租赁等业务，这些都是理财子公司的局限所在。”

同时，上述专家表示，未来信托公司实现业务成功转型的关键在于以服务经济社会发展为根本出发点，以提升资产管理能力为核心，在促进资本形成、降低融资成本及提高资金配置效率等方面发挥作用，并在此基础上充分发挥信托制度的优势，拓展财富管理、资产证券化以及受托服务业务，打造特色信托业务，延伸自身的能力圈，拓宽业务领域，真正建立可持续的商业模式和盈利模式，以此支持行业实现长期可持续的独立发展。“立足实体经济，发挥实业投行功能，同时注重业务种类多样化，向细分领域发展，不断丰富产品体系，继续承担支持供给侧改革、促进经济稳健增长的重任。”

（燕赵都市报 记者 王士波）