美金元兑换人民币汇率(美金兑换人民币汇率换算)

Bitget下载

注册下载Bitget下载，邀请好友，即有机会赢取 3,000 USDT

APP下载   官网注册

文：申万宏源宏观 李一民 李华磊 汤莹

结论或投资建议：

5月8日，美国总统特朗普宣布退出2015年7月达成的伊朗问题协议（后被命名为“联合全面行动计划 ”，JCPOA），之前撤销的相关制裁措施将在90天或180天的缓冲期结束后陆续恢复。对此，其他协议国家的表态相对克制：伊朗表示暂时留在协议之内，英法等欧洲国家表示失望，沙特承诺维持原油市场的稳定性。从市场表现看，美国的单边行为加剧中东地缘紧张，在一定程度上推升原油价格。5月10日WTI原油期货价格收于71.4美元/桶，为2014年11月以来最高点。

特朗普退出伊朗问题协议是其竞选纲领的延续。自 2002 年伊朗核计划曝光以来，核问题就上升为美伊问题的焦点。美国历届政府一直采用强硬外交模式对伊朗施压，以阻止伊朗核计划、削弱伊朗影响力。伊朗新任总统鲁哈尼上台后，美伊关系开始“破冰”，奥巴马改变了小布什时期的打压政策，实施“金元加大棒”的双轨模式，最终达成了多边协议JCPOA。但是，特朗普对此一直持批评态度，称其为“历史上最糟糕的协议”。

特朗普退出伊朗问题协议，有其合理性。协议虽然规定了对伊武器禁运、全面核查伊朗核设施（准予民用）等关键条款，但在具体查证机制上漏洞较多，如：协议规定伊朗将有24天的时间考虑是否同意国际原子能机构的进入核查要求，而不是随时随地核查；伊朗拒绝检查其军事设施；此外，许多核条款都有有效期，JCPOA使得伊朗在协议条款失效时作为一个“核门槛国”存在，却没有对未来如何应对伊朗的核威胁做出清晰规划。最终的结果是，协议生效后，对伊朗制裁取消了，但是其核计划仍然处于不受控状态。

目前来看，美国退出伊朗问题协议对国际原油价格的提升力度有限。16年以来国际原油价格的趋势上行主要是OPEC减产协议和世界经济全面复苏背景下需求端拉动的共同作用结果。从地缘政治看，接下来欧洲国家以及6月底OPEC会议的相关应对措施将对油价产生深远影响。

5月9日当周，中国股票基金净流出0.64亿美元，四周均值净流入8.85亿美元；截至5月9日收盘，上证指数收于3159.15点，和前一周相比上涨2.53%。5月9日当周，中国债券基金有0.56亿美元的资金净流出。四周均值净流出0.37亿美元。10年期国债利率为3.7074%，略高于前一周的3.6665%。5月10日，港股通五日买入成交净额平均9.36亿人民币，陆股通五日买入成交净额平均17.02亿人民币。

股票基金方面，5月9日当周，美国净流入56.13亿美元，发达欧洲、日本、新兴市场和印度分别净流出8.62、1.43、12.39和1.17亿美元。债券基金方面，5月9日当周，美国和发达欧洲分别净流入8.79和4.12亿美元，日本、新兴市场和印度分别净流出1.18、21.05和0.27亿美元。5月9日当周，资金流入货币基金、大宗商品板块基金、能源板块基金，从债券基金、房地产板块基金流出。

正文：

5月9日当周，资金流入美国的股票基金，从发达欧洲、日本、新兴市场、印度流出。其中，美国净流入56.13亿美元，发达欧洲、日本、新兴市场和印度分别净流出8.62、1.43、12.39和1.17亿美元。

5月9日当周，资金流入美国、发达欧洲的债券基金，从日本、新兴市场、印度流出，其中，美国和发达欧洲分别净流入8.79和4.12亿美元，日本、新兴市场和印度分别净流出1.18、21.05和0.27亿美元。

5月9日当周，资金流入货币基金、大宗商品板块基金、能源板块基金，从债券基金、房地产板块基金流出。其中，债券基金净流出11.63亿美元，货币基金、大宗商品板块基金和能源板块基金分别净流入130.98、5.74和2.66亿美元，房地产板块基金净流出2.03亿美元。

5月9日当周，中国债券基金连续第3周净流出。中国股票基金净流出0.64亿美元，中国债券基金净流出0.56亿美元。

5月9日当周，中国股票基金净流出0.64亿美元，四周均值净流入8.85亿美元。截至5月9日收盘，上证指数收于3159.15点，和前一周相比上涨2.53%。

5月9日当周，中国债券基金有0.56亿美元的资金净流出。四周均值净流出0.37亿美元。10年期国债利率为3.7074%，略高于前一周的3.6665%。

5月9日当周，香港股票基金净流入0.25亿美元，四周均值净流入0.63亿美元。截至5月9日收盘，恒生指数收于30536.14点，和前周相比下跌0.61%。

5月9日当周，中国股票ETF净流出1.42亿美元。前一周周中国股票ETF净流入6.05亿美元。四周均值净流入6.16亿美元。

5月9日当周，香港股票ETF净流入0.07亿美元，这是连续第20周净流入。前一周香港股票ETF净流入0.30亿美元。四周均值净流入0.46亿美元。

5月11日的利率点阵图显示2018年美联储还将大概率加息2到3次。其中，6月份第二次加息的概率为100%，9月份第三次加息的概率73.6%，年末第四次加息概率40.9%。

5月8日，美国10年期国债利率收于2.97%，与前周5月2日持平。同日，TIPS隐含通胀预期为2.16%，低于前周1个BP。

5月9日，美国10年期国债利率收于3%，和前周相比上升了3个基点。中国10年期国债利率收于3.7074%，和前周相比上升了4个基点。中美利差略有收窄。

5月10日，美元指数收于92.7175， 5月3日，美元指数为92.4228。COMEX黄金价格本周震荡上行，5月10日收于1322.3美元/盎司。

18年4月中国股票资金净流入47.81亿美元，3月流入30.98亿美元。债券市场18年4月净流出0.73亿美元，3月净流出7.98亿美元。18年4月流入中国股债合计47.09亿美元。18年4月中国外储规模31248.52亿美元，与3月相比下降0.57%。

美联储总资产18年4月减少193.12亿美元，与2月相比缩表幅度有所扩张。17年1-4月分别增加13.87、158.64、9.16和5.24亿美元，5月减少102.28亿美元，6-7月分别增加34.33、19.37亿美元，8月减少129.24亿美元，9-10月分别增加33.01、54.56亿美元，11月减少225.25亿美元12月增加100.88亿美元。

5月9日当周政府CDS上升，5月9日为61.498，前周5月2日为57.641，和2018年初相比上升23.87%。

5月10日，美元兑港币汇率上升，收于7.84985，和5月3日相比上升了4个基点。美元兑人民币中间价和5月3日相比上升了36个基点，收于6.3768。

5月10日美元兑人民币即期汇率为6.3613，与中间价偏离幅度为-0.2431%。

5月10日，港股通五日买入成交净额平均9.36亿人民币，累计净买入额达7379.83亿人民币，陆股通五日买入成交净额平均17.02亿人民币，累计净买入额达4418.46亿人民币。

相关研究：