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文 | 银行螺丝钉 （转载请获本人授权，并注明作者与出处）


组合投资更稳妥


前面几篇文章，我们了解了如何挑选主动基金，如何判断市场的投资机会等。那面对挑选出来的众多备选基金，在投资的时候具体该怎么做呢？


对大部分人来说，用组合的方式去投资主动基金，而不是单独投资某一位基金经理，会更稳妥一些。


组合投资，相比只投单只基金来说，有以下三个优势。


优势一：减少基金经理的个人风险


买指数基金，不太依赖基金经理，因为指数基金复制指数，按照指数的规则来选股，主要看指数的投资价值。


买主动基金，就是买基金经理，要看基金经理的投资能力。

因此，基金经理个人的因素，就是最大的风险了。


比如基金经理会有自己的职业规划，可能跳槽或者创办私募基金等。

也可能因为身体状况或者退休等，不再管理原来的基金。


如果基金经理换了人，那基金的投资策略、风格等都可能会随之发生变化，从而影响我们的投资。


如何减少单个人的影响呢？


我们可以构建一个基金池，储备一批优秀的基金经理，用组合的方式做投资，从而减少单个人的风险。


举个形象的例子～


比如一支球队，比赛的时候不会只派一名球员上场打球，也不会派球队里的所有球员上场。

而是精选出表现更好的球员，并根据对手特点、球场环境等各项条件，来决定上场的球员。


并且在比赛过程中，也会根据各位球员的表现来进行调整。如果有球员受伤了，则可以用后备队员来进行替换。



这样，如果有一位基金经理离职或出现了风险，我们可以选择同类的其他基金经理顶上。不用担心投资中断。


关于如何挑选优秀基金经理，在前面的文章中，也给大家介绍过了～


优势二：降低波动风险


在构建投资组合的时候，我们可以选择多种不同的投资风格，进行分散配置。

同时，对于同一种投资风格，也分散配置不同的行业。

这样可以有效地降低组合整体的波动风险。


A股有风格轮动的特点。不同投资风格，涨跌阶段不同。

• 有时价值风格表现好；

• 有时成长风格表现好。


A股也有大小盘轮动的特点。

• 有时大盘涨得好；

• 有时小盘涨得好。


如果是只投资单一品种，波动就会比较大，对投资者来说，心理还是比较难承受的。

而做好分散配置后，波动会降低，可以改善持有基金时的体验，帮助投资者做好长期投资。


优势三：提供更多收益来源


总的来说，投资主动基金，有三个收益来源：股票市场整体收益、股票基金选股带来的收益、挑选优秀基金经理带来的收益。


▼最大的来源：股票市场整体收益


最底层也是最大的一个收益来源，是股票市场整体收益。


这个收益可以看中证全指。

中证全指覆盖了A股的全部上市公司，是比较有代表性的指数，反映了沪深市场中几千家上市公司的整体表现。过去十几年，长期历史平均年化收益率约为10%。


在此基础上，通过股票基金的选股，可以带来超额收益。


▼收益提高：股票基金的选股


A股的几千家上市公司，并不都是赚钱的，其中，

• 有的盈利能力比较强；

• 有的盈利能力弱一些；

• 有的甚至是亏钱的。


股票基金，不会把所有公司全部买下来，而是会有选股的过程，通过挑选一部分盈利能力更强的股票来提高收益。


这个收益可以看股票基金总指数。

股票基金总指数反映了A股全部股票基金的整体收益情况。过去十几年，长期历史平均年化收益率约为14%，比中证全指高3%～4%。


▼主动优选：精选优秀的基金经理


不过，A股全部股票基金，也并不都是长期业绩好的。

主动基金数量这么多，但长期收益好的基本上是有稳定投资风格的，比如价值风格、成长风格、均衡风格等。


如果我们在投资时，从各个投资风格中，精选从业时间长、年化收益率相对较好，或者是比较有潜力的优秀基金经理，就可以进一步获得超额回报。


一些优秀基金经理的长期年化收益率，比股票基金整体平均收益率更高，可能达到15%以上。


▼组合投资：分散配置和再平衡


在上面三种收益来源的基础上，如果我们构建一个投资组合，通过组合的方式来投资一篮子基金，还可以运用分散配置和再平衡的投资技巧，继续增厚收益，达到“1 + 1 > 2”的效果。


总结


投资基金的时候，构建投资组合是很有必要的，可以帮助我们更放心地投资，从容应对基金经理个人的风险，帮助我们提升投资体验，降低波动风险，同时还能运用更多的投资策略来增厚收益。


如果是有经验的投资者，可以自己投资不同基金，来构建组合。

如果想省心省力，可以直接走现成的投顾组合，会帮助大家构建好。


为什么分散配置和再平衡可以减少波动风险，带来额外的收益呢？


欲知后事如何，且听下回分解～


特别提示：本文仅为信息分享，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。


作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）

PS：对指数基金感兴趣的朋友，欢迎阅读《指数基金投资指南》和《定投十年财务自由》。