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——为即将展开的商品大牛市而作

在行情和技术分析中，与回字相关的有：回调、回撤、回落、回踩、回抽……等等，这里回调包含的意思较为宽泛，其中有回落、回撤、回踩、回抽等含义，一般行情下跌时，又在支撑位置之上往往称之为回调，跌破这个支撑位之后，往往又有下一个、新的支撑，就是更深入的回调了。在我们日常生活中和回字相关的有：回肠百转、回味无穷、回肠寸断、回眸一笑等不胜枚举，但有一点，描述的都是很微妙、细腻、皱皱巴巴的景象，和交易行情中的回字给人之感受是异常吻合的。

我们知道做趋势时，建仓的筹码、单子拿不住，持仓造成亏损其实都是行情回调造成的。做交易的朋友问过我：“怎么才能解决好交易中的行情回调问题？”

他问到了交易问题的核心。所有交易者和技术分析本身似乎都在探索、解决这个问题，但是这会是一个神也束手无策、无能为力的问题。行情的上涨与回调其实就是”尤似潮弄沙”一般的潮汐的进退。每一次的涌撞，过后的潮退（回调）就是一场深深恨的磨折。又似文武之道，一张一弛；它是自然之法则。大家都知道艾略特的波浪理论，也叫波动理论，谈到了这个问题。如果谁要解决了行情的回调问题，就仿佛太阳升起就不再落下，恰似“天若有仲尼，亘古白如昼”。股市、期市、汇市也就不存在了，交易、技术分析、资金管理也永远消亡了。

这行情的“回”字是行情、交易、技术分析的“半边天”，每一个交易者无论他做的是股票、外汇、期货，无论是持仓多少，无论做的是趋势、还是短线、波段，都是这个回字决定了他的赔与赚。黄甦：回调行情无法终极的解决好，我们只能退而求其次的考虑怎么去回避、退让、躲避，以减少其汹涌而至带来的损失。这样在交易中，高频炒单也就应运而生了。

交易中讲究资金管理，持仓比控制很低就是为了避免行情回调而造成利润回吐和大幅亏损；大家为什么向往做趋势，因为拿的趋势单一般盈利丰厚了在行情反复回调中才能稳稳当当的持有。但是，无论你低至8%的持仓和底部拿的趋势单都无法避免回调带来的伤害和折磨，你只能选择一味地忍受。（当然资金管理在回调中更容易通过这一道关隘、门槛，我们将另文加以介绍）

针对无法回避的行情回调，高频炒单是另类、奇葩的选择，似乎它也能在回调中获利，但是其自身的与生俱来的局限性，使交易者身心俱疲，无法长期坚持，最多也就是一年半载不得不半途而废的放弃，更不可能据此模式长期盈利、以交易为生了。

回调是行情的构成核心要素，没有一个交易者不是深受这一挫折的折磨和煎熬。账户顺势而为的满仓操作，自认为手法节制、中规中矩，但在不期而至的回调中不但被抹去浮盈，而且资金也遭到拦腰一斩。还有的交易者，在回调中因为巨亏迫不得已交出自己难以割舍的筹码，风控人员不间断的、反反复复催促追加保证金，还有来自期货公司强行平仓的短信以及警告都给亏损中的交易者增添了更多的困扰和烦恼。

每次的回调，90%以上的顺势而为的账户都会损失；每一次回调40%的趋势账户资金损失过半，尤其是浮盈加仓的账户；每一次回调20%的账户要平仓出局，和大好行情失之交臂。这不得不叫我们由衷地感叹：偌大行情，仅一个“回”字了得！

也许，有交易的新手会问：期货不是双向交易吗？我们能不能顺应回调，反手做空。这种做法是最不可取的，因为，翻手云覆手雨，你会发现你因此而丢失了大趋势，你和趋势渐行渐远了；假如稍有不慎，搞不好的结局：你是自乱阵脚，两头挨巴掌。期货貌似给交易者提供了更多的赚钱机会，而机会越多交易者自我把握、掌控的能力会越差。这几乎是一条交易的铁律。这样我们就不难理解为什么股市赚钱的是十分之一，而期市赚钱的仅有千分之几。真正在期市赚钱的交易者，没有一个不是化繁为简，用单一的能把握的方法，做成功概率高而并非最赚钱的交易，从而放弃许许多多诱人而风险不可控的机会。

回调行情尤似潮弄沙，一次的涌撞，就是一场深深恨的磨折——张错

纵观过去，2006年豆油在5000点盘根错节多年后发力上涨。2007年的农产品大牛市，2005年998起步的6000点疯牛市大家一定记忆犹新，更不要说2015年让股民怨声载道、令动辄千股跌停的杠杆配资假牛市了。

在十年前的2006年7月，我来到位于北京城北亚运村的期货公司，老总像往常一样热情地接待我。公司里人来人往、熙熙攘攘、热闹非凡，原来的储物间正在被整理成操盘室。老总告诉我，来自浙江杭州的一个操盘团队将要入驻。前一段时间也听他说正在和杭州的业内人士商谈期货公司转让的事宜，并基本敲定了8000万转手费。

过段时间再来时，看到公司里的气氛、工作人员的精神面貌都与从前完全不一样了，个个显着热情洋溢，格外的有朝气和活力。老总把浙江操盘团队的朋友一一介绍给我。寒暄中说道,现在团队交易已经有非常丰厚的盈利。据客户经理小胡和我讲：行情大涨的时候他们一天的浮盈有时能达到七位数，而且已经开始在期货交易所上榜了。

赚钱使人变得轻松，时间似乎也过得飞快，转眼已经接近2006年10月了，到了北京的金秋时节。期货公司老总来电话让我推荐本地的高端、有升值潜力的别墅项目。我到了公司，看着他们做得可谓风生水起。每天就是两件事，一件收盘看交易所数据，自己上没上榜？排在第几位。另一件就是开着车满北京的看楼盘项目。

黄甦：因为我是老北京，对北京的房地产楼盘还是比较了解。最终我向他们推荐了靠近颐和园的万城华府，一套联排别墅当时要1000万左右。在浙江操盘团队交完购房定金而兴高采烈的时候，老总把我拉上车说：期货公司的转让费由8000万涨到1.2亿了，基本谈妥就差签协议了。我问他，操盘团队每天的浮盈是提取，还是做保证金了？他告诉我，浮盈当天都加仓了。

由于这个老总为人很厚道，记得有一次他在办公室和我讲：《货币战争》你看过吗？他随手扔给我一本深有感触地说：”作者写完了，寄给央行领导，他们看了个个吓得目瞪口呆、张口结舌。”其实在我看来，有点金融常识的读者就知道此书充其量就是“武侠演义”水准、级别的，这个老总也的确不是学金融出身，无法悟出里面的门道。基于多年的交往和友谊，也是做期货形成的本能反应，我提醒到：这样浮盈加仓，行情回撤不但会获利回吐，也会伤着本金的。另外，天天上榜会叫主力盯上，面临疯狂砸盘、导致大幅回调的风险。不如分散到各省市开户，至少应当在本市不同的期货公司开户入资交易。

市场从来没有只涨不跌的行情，涨势汹涌回调更深。

不久深幅回调到来了，他们的操盘团队不但利润回吐，而且本金也损失过半。胡经理给我讲，当时公司的气氛异常紧张、压抑，股市在熊市中大不了是哀鸿遍野，而公司里争吵声、抱怨声、叹息声、指责谩骂声不绝于耳，搞得大家已经心灰意冷了。最终公司整体转让出手了；浙江操盘团队带着仅剩一半的，东拼西凑来的资金坐火车离开了。据说购别墅的定金都没有来得及去协商退款。而此时恰是2007年春节后，行情处在6000多点，其实才刚刚起步。以后行情真正的发力走到将近15000点。

每一次行情的到来，对于我们交易者仿佛是和梦中情人的一次邂逅，而最终回调给交易者带来损失而迫不得已、痛心疾首地离开，又像热恋中回肠百转、肝肠寸断的分手和离别。

回调使我们和十年一次的大行情的悠哉悠哉、畅意缠绵戛然而止，令人不得不感慨万千。这让我想起了海外诗人张错的那首诗：邂逅

我们的邂逅与别离

恰如秋月与春花

什么时候的了断与追怀

只好依照时序

或是潮汐的信息，

沉默地去承受

每一刻涌然而来的是欢喜，

或是接着悄然别去的哀悲：

邂逅与别离，

尤似潮弄沙，

一次的涌撞，

就是一场深深恨的磨折，

拥一次的抱就是彼此一生一世的损蚀，

而再次执手相逢，

却已是恍如隔世，

惟有流转的现在缓缓张开时间的巨网，

撒向记忆的海洋。

张错，原名张振翱，曾用笔名翱翱，广东省惠阳县人，民国三十二年十月生於澳门。国立政治大学西语系学士，美国杨百翰大学英文系硕士，西雅图华盛顿比较文学博士。现为南加州大学比较文学系教授兼东亚系系主任。大学时和友人合组「星座」诗社，并发行诗刊。曾获中国时报叙事诗首奖、国家文艺新诗奖、中兴文艺奖。张错写作文类含诗、散文及评论。作者十八岁来台升学，从边缘身份找到家国中心。後来虽长居海外，却於一九八八年坚决回台，即使如今身在国外，於其著作中却时时流露对家乡文物的深刻情感。