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美债收益率倒挂，现货黄金如何收盘

近期国际金融市场动荡不安，由于特朗普不断向国际市场注入不安定因素，不断扩大贸易纷争且不断要求美联储加大降息幅度，这使国际金融市场集中体现出了强烈的避险情绪，重要的避险资产近期都表现为高风险下的走势特征，这说明国际金融风暴即将登陆，投资者需要加强风险管理。因对冲国际金融高风险的需求，黄金走势强劲。

8月12日周一，美国10年期国债收益率下降至1.640%；2年期国债收益率下降了5.3个基点，降至1.576%；30年期国债收益率下降了9.3个基点，降至2.148%。

与去年10月相比，10年期美债收益率几近腰斩，并且直逼历史低点，同时美债近远端收益率倒挂现象继续恶化。这说明国际市场避险情绪高涨，推动了避险资金疯狂涌入安全资产，为了提前锁定长期利率，长期美债受到市场买盘的追捧而价格迅猛走高，这使长期国债收益率快速下跌，导致了美债出现了倒挂现象。

美债今年频繁出现倒挂现象，这已经见怪不怪了，这充分说明市场对美国的经济远景明显看淡，也意味着美国经济有可能进入到衰退周期与危机周期。而从美债收益率近期的跌幅与跌速来看，更像是危机周期的反映，所以黄金等贵金属大涨也就在情理之中。

美债收益率大跌与美债倒挂现象并不是当前美国独有的现象，德国10年期国债收益率周一再创历史新低，英国、法国等欧洲国家的国债收益率也同步下挫，欧洲债券市场收益率普遍大幅调降且出现负值。同时欧美货币市场收益率也不断下挫，这都充分说明了当前美欧股市等风险资产的高风险性，如果这一局面进一步演化，那么美欧股市很快就会爆发抛售狂潮，国际金融风险将会快速激化。

除了美欧债券与货币基金等避险资产收益率大跌之外，国际间重要的避险货币日元与瑞郎也持续升值，美元兑日元逼近今年最低点，美元兑瑞郎周一再创年内最低，这使全球避险情绪泛滥，意味着国际金融市场进入到了十年来最高风险周期，而美股周一的再次大跌也进一步验证了市场的高风险。

由于全球金融风险处于十年来最高的风险周期，黄金等贵金属因风险对冲作用而异军突起。周一黄金价格再创年内新高，以纽约金指数为例：最高峰时上触1530.5美元/盎司，尾盘报收1523.2美元/盎司。黄金的强势特征非常明显，即便黄金短期存在技术修正要求，但是今年的强势已经无法改变，随着国际金融风险的不断攀升，黄金显然是风险对冲体系中的中间力量之一。

世界黄金协会最新发布的《黄金需求趋势报告》显示，2019年第二季度，全球黄金需求增长至1123吨，加上今年第一季度的数据，黄金需求在2019年上半年增长至2181.7吨，同比增长8%。而国际现货与期货市场多头头寸增加显著，空头头寸明显减持，这都进一步为黄金的整体强势提供了支撑。

因国际金融风险敞口不断扩张，且存在金融危机的高风险因素，所以黄金价格有向极端化演变的趋势，这是当前市场要充分认识的问题。不得不说，国际金融高风险是当前黄金价格大涨的主线。

收益率与期限倒挂是什么意思

收益率是指投资所获得的回报率，期限倒挂则是指短期债券的收益率高于长期债券的收益率。在正常情况下，长期债券的收益率应该高于短期债券的收益率，因为长期债券的风险更高，需要更高的回报率来吸引投资者。

但是当市场预期未来经济形势不好时，投资者会更倾向于购买短期债券，以避免长期投资的风险，这时短期债券的需求增加，价格上涨，收益率下降，而长期债券的需求减少，价格下跌，收益率上升，因此出现了短期债券收益率高于长期债券收益率的情况，这就是期限倒挂。

期限倒挂通常被视为是经济衰退的前兆。

美国为什么要通过减息解决美债收益率倒挂的问题

与题目问的恰恰相反，降息不是解决美债收益率倒挂的手段；反过来，市场对美联储出台降息政/策的强烈预期导致了美债收益率倒挂，如果美联储真的降息，那么美债倒挂现象还会更严重。

一、美债收益率是什么?什么叫收益率倒挂?

先普及一下美债收益率倒挂的意思吧：

债券是有一个固定的流动市场的，债市和股市一样，也是金融市场重要的组成部分。加入一年期债券面值100元，利率是4%，意味着我花100元买了债券，到期给我104元，收益率就是4%。

但是在某种情况下，市场上更愿意购买一年期国债，有人甚至愿意以101元的价格来购买我手中的面值100的债券，那我当然愿意出售了。这样市场中一年期国债的价格就上涨了，但是收益率减少。因为现在市场流动的国债价格是101元，到期仍然返还104元，收益率低于3%，这就叫收益率收窄。

正常情况下，长期国债的利率较高，因此收益率应该是长期国债利率高于短期国债。但是在目前的情况下，资本大量买入长期美元国债，导致长期美元国债成了抢手货，价格猛增，收益率收窄，甚至低于短期国债，这就叫美债收益率倒挂。

二、为什么现在出现了收益率倒挂?

收益率倒挂的原因，就是更多资本愿意购买长期国债，在现在的形势下，出于两点考虑：

第一，全球经济下行周期开始，在这样的背景下，很多投资资金愿意投资更为稳妥的资产，用更小的收益换取更小的风险。

那么十年期美国国债就是这样的资产，经济危机再怎么席卷，美元资产也是稳定的，因为国际贸易只能运用美元交割结算；而只要美国政府不倒台，也肯定会偿还国债。因此十年期国债是非常典型的避险资产。

第二，对美联储降息的预期导致了资本投资。

美联储一旦降息，会带来两个影响，一是美元贬值，这也是促进了资本对避险资产的青睐。二是长期国债瞬间升值(原因我在下面讲述)，这样投资国债的资本可以瞬间卖出国债套利。

这样的套利空间是现在长期国债收益率收窄、美债收益率倒挂的主要原因。

三、为什么美联储降息会导致长期国债的收益率下降?

美联储采取降息会释放出大量的流动性，最主要的结果就是导致货币贬值，美元不如以前值钱了。这会促使很多闲置资金进入投资领域，因为如果你不投资，那么钱就干等着贬值。而美债是一个风险很低的投资项目，因此吸引了大量投资进入，购买美债的资金推动美债价格上涨，成为收益率进一步降低的一个原因。

而另一个更主要的原因来自于，美联储量化宽松(QE)的操作。

08年经济危机之后，美联储采取了3次量化宽松，其主要手段就是印钞购买美国十年期国债。

这相当于无量级选手入场，因为无论市场上有多少卖出国债的操作，美联储都无条件接盘。这个操作是针对美国十年期国债的，直接造成了十年期国债收益率被压低到接近0的地步。

在一般情况下，这意味着国债没有投资的必要了，因为不挣钱，所以把投资释放到了其他领域，推升资本泡沫。

但是如果你在这操作之前持有美债，这意味着什么呢?就是你可以把之前持有的美债通通高价卖给美联储，大赚一笔。

这就是现在市场预期的事情。

因此，美联储降息不是为了解决美债收益率倒挂，反而会造成美债收益率倒挂；而现在的倒挂现象，是资本针对美联储降息的预期准备布局套利造成的。

美债收益率倒挂为什么是经济衰退的信号

谢谢邀请！

美国国债收益率曲线倒挂是经济学界长久以来公认的衰退预测指标。从过去的数据显示，收益率曲线出现倒挂，美国经济就会在12至14个月内陷入衰退。美债收益率曲线倒挂是美国经济即将衰退的一种暗示，同时也预示着新兴市场迎来发展良机。

那么，什么是美债收益率曲线倒挂？

所谓收益率曲线倒挂，简单来说就是短期利率明显高于长期利率。一般指的是美债3年期与5年期国债收益率的倒挂，也就是说5年期国债收益率反而要比3年期国债收益率低。

举例来说，12月3日，美国国债10年期收益率跌至2.97%，持续低于3.0%的关键水平。而2年期美债与10年期美债的利差缩窄至不足15个基点，3年期美债收益率一度较5年期美债高出1.4个基点，为11年来首次出现美债收益率曲线倒挂现象。

根据相关统计显示，自从1950年以来美国出现了10次收益率曲线倒挂现象，而最主要的9次中经济都有很明显的衰退，所以说这是有据可查的，并非空穴来风！

另外，从20世纪70年代至今共出现过4次美债收益率曲线倒挂现象，分别是1979年、1989年、2000年以及2007年，而且依次对应着第二次石油危机、第三次石油危机、互联网泡沫以及美国次贷危机。

近段时间以来，美债收益率曲线触及了近年来最为平坦的水平，因此，据摩根士丹利发布报告称，美债收益率曲线倒挂预计将在2019年中期到来。此外，有不少经济学家和金融机构普遍预测，美债收益率曲线倒挂将令本轮扩张周期结束，美国经济距离下次衰退为时不远了。