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下一个10年是股权投资的黄金10年...那有人会问：“股权投资的利润如何呢？获利模式是什么？”

现在，我们就来简单谈一谈复杂的股权投资盈利模式。实际上，私募股权投资的收益来源于两个方面：一是企业成长溢价，二是二级市场(流动性溢价)。

比方说，你投资一家公司的股权四年，入股时是10元，退出时是40元，怎么会增值30元呢？

一、成长溢价

私募股权(PE)收益增长的溢价既包括行业增长，也包括公司业绩增长超过行业增长。想象一下，想把一块钱的净利润变成两块钱，该怎么办？

它要求所投资的企业具有一定的成长能力。在收益与增长方面，收入集中于营业收入增长率和营业利润增长率，资产集中于总资产增长率和净资产增长率；一个好的企业，利润会增加，给他钱就会有价值。

运营收益增长率=(本年度-本年度)/本年度营业收入

经营利润增长率=(本年度-本年度)/本年度-本年度

总体资产增长率=(本年度-本年度)/本年度总资产

净利率=(本年净-上年净)/上年净

假如一美元可以变成两美元，企业就会有投资价值；假如变成五毛钱，企业就没有投资价值了。

二、流动溢价

优秀的企业，将来一定愿意走向更加开放的资本市场，这就要求其股票具有良好的流动性。一项资产的流动性具有一定的溢价空间，流动性好的资产价值更高，价格也更高。

由于流动性指的是“一项投资性资产转化为现金所需的时间和成本”，如果能够在短期内以接近市场的价格将其转化为现金，那就称该资产具有更高的流动性。

如同一个苹果在不同的市场上交易，市里的超级市场苹果虽然卖得贵，但品种多，人气好；乡下的苹果虽然卖得便宜，但品种少，人气差。因为市场不同，参与者不同，交易成本不同，两者之间产生差异的最根本原因是市场活力不同。

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让我们再次回答上面的问题：如果你投资一家公司的股权四年，入股价格为10元，退出价格为40元，那么怎么才能获得增值30元？

"1"→"2"：入股时每股1元，退出时每股2元，每股收益翻一番；

10→20：上市前按10倍市盈率入股，上市后按20倍市盈率退出。

假如10美元是投资成本，变成2美元每股收益*20倍市盈率，最后变成40美元，其中10美元是公司成长溢价，20美元来自估值溢价。

一家企业是否有发展，取决于投资后，是否愿意走向资本市场，就像镇上的水果店一样，品种多，人气旺，那么这只股票的流动性会越来越好，产生的流动性溢价也会越来越高。

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