spa在融资中什么意思(投资的spa是什么意思)

融资对企业发展扩张至关重要，融资的时机、金额、游戏规则差一点点，企业就会在竞争激烈的市场中面临风险。创业者在融资过程中一定要注意以下几点：

一、 融资目的

1、拿钱

拿钱是融资最重要的目的，钱决定了公司的发展速度，尤其是在非常关键的节点上。

2、资源

从基金的角度来说，基本上分为三类：

（1）投后

一线基金都有专业的投后团队，一方面帮企业招人，另一方面帮企业进行下一轮融资。

此外，在不干涉企业经营决策的基础上，会参与部分董事会的决议，给企业必要的指引。

（2）产业协同。

不考虑企业未来的盈利性（如京东，美团），更多的追求企业和自己在现有资源上的协同性，即“战略投资人”

（3）资源对接

将投过的创业者做成一个小圈子，把自己认识的创始人或合资过的投资方对接给创业者，寻求各创业者之间的业务合作（如王刚老师、源码资本）

3、背书

从企业未来的发展来看，找一家专业的机构投资，肯定比找土豪投资更有好处。

二、融资种类

1、债权融资

（1）借亲友的钱：创业者自身有非常大的不确定性风险，采用这种方法等于将风险转嫁给无法共同承担的第三人，非常不推荐。

（2）传统借贷：9成创业行业现金流压力巨大，定期还付的债务极有可能导致现金流供不上，最终资金链断掉；对早期创业项目是毁灭性的打击。

2、股权融资

专业投资机构会跟创业者绑定的更深，创业企业相当于从投资机构得到一个加力的杠杆；在竞争白热化的创业市场，先融资成功的创业者将取得甩开竞对的绝对优势（人才战、价格战），这也是融资的最大目的。

故而，股权融资是最推荐的融资种类。

三、 融资时间

1、融资周期

（1）行业周期

行业周期即做一个朝阳的产业。

很多朋友问，互联网金融算不算朝阳？每个产业的发展阶段都不会少于五到十年，所以说互金算。虽然现在是下行的，但整个产业远没到低谷；行业需要改造的地方非常多，机会也很大。

（2）企业周期

有的创业者发现资金只够用两三个月才被迫融资，这样对项目和投资人都不负责；正确的时间应该是在做好资金和经营的规划下，在企业到达发展拐点，即在加速度最大时融资，然后尽快铺量或把劣势补齐。

（3）资本周期

现在是资本寒冬，原因是去年创业公司太多、估值太高， 且LP得平民化使很多土豪加入市场；催生出一些好公司的同时对投资人的打击也比较大。

但是，企业周期大于行业和资本的周期。如果企业到了最需要融资的节点，哪怕是资本寒冬也要去融，因为要么做要么死。

2、融资时长

天使轮创业者拿TS需要20多天，然后尽调+签SPA，直到最后打款至少1个月；而A轮至少2个月。所以在一切顺利的前提下，创业者应至少留2-4个月的现金。

3、融资节奏：一鼓作气

这里强调的是“全职融资“：一旦决定融资，创始人至少要花60%的精力，至少整一个月全身心投入；

有的创始人不确定要不要融资，于是抱着试一试的态度。但是，投资圈很小（投资人仅六七千，真正一线活跃的不到三千），如果心态不定，圈里很快就会传遍，极大影响创业者声望；融资失败本身对企业士气的打击也很大。

四、报价

1、讨价还价

创业者需要先规划报价，和VC会讨价还价，所以我建议报区间价格。举个栗子——

某公司融A轮，预计招人500万+推广500万；此时，需要设一个融不到钱或市场不好产生的底线价（如600万）。

同时，还要设上限，否则钱花不掉还浪费股份，最后被迫低价出卖；且VC会觉得创业者对未来没有预判（如设1200万）。最终，你的报价大致在800万到1200万。

2、市场决定

如果所有VC都觉得你报价高了，那就是真的高了，这是市场的意志。

此时不建议你锁定价位或估值。如果你预判市场会冷，这时拿钱会安全过冬；但如果没有预判，你的竞对一旦比你先拿钱，你的融资节奏很可能会被严重影响，拿钱才是王道（当然也不能接受过低估值）

此外是竞价，如果多家投资人给你TS就可适度调高价格，但也要讲策略

五 、路演

1、充分准备

把融资当作一个项目，想清楚故事怎么打磨，同时保证公司业务平稳向上。

另外，有些CEO属于专才，对核心数据没有概念，甚至不知道LI是什么东西。所以在做融资之前，创业者必须记牢全都核心数据。

2、快速推进

早期融资在小投资机构里，两、三个合伙人定一下就可以。大投资机构一个合伙人就能敲定四五百万的投资。这种情况下去如果双方“相看两不厌”，不妨天天追着取取经，即使不马上投也会给一些经营上的建议。

3、了解基金

首先是选人。有些创业者只见VP以上级别的，这是误区，因为合伙人也一定会让投资经理或分析师过来对你做个调研；所以由投资经理直接推效率反而高（他们要用自己的声誉做赌注，所以会“真心推，用力推”）；有些大机构则更看重分析师，他们会把项目直接推给合伙人。总之，无论找谁，这个人都必须足够懂行。

另外，钱一天没到账就一天不能盲目乐观。已经拿的TS和SPA都可能被召回；还有甚者，已经打出的过桥贷款都会反悔抽回。

最后，“菜鸟”融资创始人要注意识别投资机构的 “黑话”——

比如，投资人说“很有兴趣”，提出让合伙人来看，或者给你发一个保密协议，问你要数据验证，这种比较具体的就是“真”有兴趣；如果只是单纯说有兴趣却没有后续，一般就只是敷衍创业者。

六 、选择投资人

1、速度

现在的市场环境下，速度大于价格，到账是重中之重。

2、认同

当有多家机构有投资意向且速度价格相当时，就要判断是否“合得来”。一方面是他是否真正理解你，另一方面，他提出的新思路是不是你想要的。

3、条款

条款关系到投资人的权利，以及它们对公司治理的干预程度；所以除了要理解条款本身，更多的是要理解它背后的含义。

比如， TS规定公司五年内上不了市就要求你回购，复利15%。这是典型的“不平等条约”，但是为什么这样规定呢？——

首先，一个基金的投资期就是五年，之后创业者就要还钱了，所以对赌五年上市；

为什么让你回购呢，因为如果上不了市，投资人需要保证一个退出通道。但是并不一定是你自己承担回购责任，还可以帮他找一个下家接盘，留得青山在。

七 、交割

1、投资人“案底”

有些机构Drop概率大（TS被召回）；此时需要去挖行业“八卦”，看对方有无“前科”

2、决策流程

机构决策流程分两类，一类是投资经理上会前就给TS，此时变数比较大，你还是要多见一些投资人。另一类是上会决策后才出TS，成功概率大很多。

3、确定意向

尽调前，建议你一切“坦白从宽”。一旦尽调前后有落差，很可能会导致很负面的影响。

4、公司稳定

用一切方法（哪怕画饼）稳定军心，融资期间团队解散是灭顶之灾。

5、强推进

一个字，催。

改TS条款后，你最好一天就把它看完并秒回。两天内他还没回你，就要“追魂夺命call”，否则夜长梦多。