曙光超算虚拟货币

一、公司基本情况

以高端计算机、存储及其相关设备的研发、生产制造为基础，依托全自主知识产权的技术创新能力，向社会输出云计算及大数据综合服务。其中，公司产品主要客户为企业和政府，东部、北部地区效益较好，产品营收绝对大头是高端计算机，存储和软件业务占营收比例较小，软件业务毛利率非常高（70以上），软件有潜力。对政府营收提升速度较快，值得关注。

成本构成中，计算机和存储主要是原材料，占比99%以上，软件方面主要是技术服务，成本在降低。研发投入占公司比例8左右，研发人员比重较高，不过公司对研发费用资本化比例基本一半一半，只能说是相对稳健。

公司为国企，控股股东为中科院，高管持股情况一般，薪酬待遇未明确披露，参照董事长和财务总监情况，薪酬应该不错，但激励只能算中等。

相对于主要竞争对手浪潮，硬件收入和毛利率都差一个档次，可能差异性竞争未来主要还是要看软件和系统集成业务。（下面是浪潮2016年报，可以看出竞争对手专注于硬件）

公司业务模式是开展一处就新设一个子公司，所以每年新设子公司很多，只能看归属母公司情况，一个一个看的话看不过来。

社保基金2016年末新进的750万股流通股已卖，目前还有1500万股待解禁（2017.11.6），同期还有管理层接近总计6000多万股，解禁压力还是比较大的。

二、财务状况

公司货币资金一直维持很高的水平，但应收项目及有息债务也同样维持很高水平，其中尤其是短期负债，和公司货币资金相差无几，导致财务费用金额一直较高，公司16年度将其中一个子公司由控股地位转为参股联营，出现3800余万投资收益，同时，每年收到各类补贴大概5000万。16年归属母公司净利润2.2亿，非主营占了将近一半，到17年半年度，主营利润情况有所改善；另外，公司现金流情况不是很好看，经营性现金流持续为负，筹资始终保持较大流入状态，是不是国企都喜欢大存大贷呢，账上趴了那么多现金还要不断地大笔融资，？至少目前看是这样的，年末还做了一笔非公开定增，可以说公司目前的规模扩展（固资及在建工程在持续增长）基本上是靠融资撑着的，主营增长还没有看到太多的亮点。不过，应该看到，借款融资方基本上都是大行，且信用贷款占比很大，说明企业信用还是很好的，经营持续情况短期无忧。

三、结论

硬件销售方面短期看不到说明爆点，规模的持续扩大但没有明显的经营现金流提振，除软件外的毛利维持在低水平运行，市场一直热炒的寒武纪芯片在年报中只字未提，感觉现在就是一纯概念而已，静待软件业务爆点，有时间再好好研究一下硬件的原材料到底是啥构成的，看看有无下降的可能再说，目前看不适合介入，存档备查。

四、前景

中科曙光联合量子网络在国际通信技术展上重磅发布基于量子通信 的云安全一体机QCServer，这标志着国内信息系统领军者曙光已正式入局量子通信领域。

这一讯息被业界认为是曙光公司立足前沿、围绕先进计算持续发力的又一举措，在既有超算技术优势的基础上，进而完善其在信息产业全面布局、深度参与的版图。

“高性能计算（HPC）、神经形态计算（NC）、量子计算 （QC）被誉为通向未来人工智能的三个重要途径。其中量子信息研究的突破可能会导致信息计算的革命性变化，同时也会深刻影响人工智能技术的迅猛发展。”曙光公司副总裁曹振南表示，进入智能时代，中科曙光将以深厚的计算技术积淀和卓越的超算部署能力，不断为人工智能（AI）提供最优的计算方案。

HPC与AI相辅相成

“人工智能算法对计算能力的要求很高，以往依靠单机计算、裁剪数据样本建模的做法不可能实现人工智能今天的成就。”曹振南介绍说。

“比之其他算法，深度学习对并行计算、单位时间数据吞吐能力有更高要求——而这正是HPC的标配”。曹振南表示，HPC的很多算法，跟深度学习与人工智能是一样的。随着GPU/FPGA以及人工智能芯片 的发展和其在HPC系统的集成，HPC计算平台更加适用于快速计算和处理海量数据。

曹振南透露，在我国信息技术发展史上，HPC与AI曾经同源。上世纪90年代，基于863计划，中科院 计算所成立“智能中心”，研究开发智能计算机。早期研究“智能计算”的专家们，在研究中深刻体会到需要更高性能的“计算”才能支撑“智能”，中国也是在那时开启了向HPC进军的历史进程。

“计算平台和人工智能的发展相辅相成。不同的AI应用场景对应着不同的计算需求，需要不同架构的超算平台来支持。”曹振南认为，正是领先的致力于计算力提升的企业砥砺前行、不断突破，让计算力成本平价化，才使得AI算法突破了计算力的束缚，基于人工智能的模型才更容易实现。“中科曙光着力提供各场景下可定制化的AI超算平台，向需要AI应用的不同行业赋能。”

更聪明的计算

发展至今，人工智能相比以往将更接近人类智能的形态存在。“国务院发布《新一代人工智能发展规划》，其中‘新一代’即为AI2.0时代。”曹振南表示，AI2.0未来将紧密融入人们生活，甚至扩展成为我们身体的一部分，为生活、生产等提供更多帮助，在越来越多的专门领域接近甚至超越人的能力。

曹振南指出，AI的终极目标是模拟人脑 。“人脑虽然在计算速度上不如机器，但在理解能力、创造能力、能耗比等许多方面远超电脑系统。如何通过模拟人脑，开发出更强大的人工智能系统，是世界科技前沿的一大研究方向。这其中，设计和开发可匹配的计算平台，也是非常重要的部分——模拟人脑的AI需要更高、更聪明的计算力。”

据了解，中国“脑计划”经过三年多酝酿，已经作为重大科技项目被列入“十三五 ”规划。早在2015年，中国科学家就对脑科学与类脑研究在中国“一体两翼”的部署达成初步共识。其中，“通过计算和系统模拟推进人工智能的研究”即为“两翼”中的“一翼”。

“中科曙光时刻准备着为新一代的AI提供更聪明、更强大的计算能力。”曹振南表示，目前中国已在下一代计算——E级计算方面开展了研制。E级计算不仅将提供更快的计算速度，还将在计算架构、计算性能等多方面实现革新性进步。“届时E级计算机或可成为AI模拟人类大脑的关键计算平台，充当AI的‘超级大脑’。”

从HPC到量子计算，中科曙光在计算领域不断开拓新域。对此，曹振南称，“中科曙光不满足于成为国内乃至亚洲的HPC市场供应的领先者，还致力于成为计算技术变革的驱动者，曙光愿意与行业的前瞻者一道，在计算领域不断探索，让计算变得更聪明。”

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