Bitget下载

注册下载Bitget下载，邀请好友，即有机会赢取 3,000 USDT

APP下载   官网注册

随着光伏企业润阳股份创业板顺利过会，一家早已过会却迟迟没有上市的光伏巨头又浮现在了大众眼前。

去年6月28日，阿特斯IPO获科创板受理，同年12月13日获得上市委会议通过，之后将近一年的时间里，阿特斯不但没有成功上市，反而在今年9月30日因如今IPO财务资料过有效期而一度中止了注册程序，好在随着财务资料的更新，科创板在10月27日又恢复了阿特斯的注册程序。但让我们疑问的是，作为光伏龙头企业的阿特斯，距离上市究竟还有多远？

17岁考入清华，自诩不是学霸

在讨论阿特斯之前，我们先来看看现任阿特斯阳光电力集团创始人、董事长、总裁兼首席执行官瞿晓铧。祖籍江苏常熟的他，1964年1月出生于北京，因父亲早年到清华任教，从出生到大学毕业，他都在清华园度过。1981年，17岁的瞿晓铧考入清华大学物理系。

瞿晓铧曾和张朝阳同在清华大学物理系求学，与隔壁班的张朝阳不同，瞿晓铧自认资质一般，和张朝阳这种学霸比起来才智应该算是“中才”。但清华所营造推崇的重视学习的氛围，使瞿晓铧觉得靠着自己的勤奋努力也当会有自己的一席之地。

1986年7月瞿晓铧毕业并获得清华大学物理学学士。毕业后他选择了赴海外深造，相继获得了曼尼托巴大学固体物理学硕士学位，多伦多大学半导体材料科学博士学位。1995年，他加入了加拿大安大略省电力公司，并参与筹建了当时的一个半导体开发项目——SpheralSolarTM。他是这个七人小组的带头人。这是瞿晓铧在光伏研发方面首次崭露头角。

但仅仅两年之后，安大略省电力公司就将项目卖给了加拿大ATS公司，瞿晓铧也随之加盟ATS。当时，ATS公司收购了法国里昂的一个太阳能电池工厂Photowatt，瞿晓铧受公司委托，开始不断地往返于加拿大与法国之间。

瞿晓铧在法国工作的两年时间里，主要负责硅原料供应链的管理、产品工程以及设计并完成了为全厂服务的质量和产品管理体系。其后他还负责在亚太地区，特别是加拿大和中国进行光伏产品的市场销售和商业开发，为Photowatt成功进入这两个市场起了重要作用。

经过三年的拓展和积累，瞿晓铧得到全面成长，但也看到了自身发展的局限性：在业务综合的大公司里，太阳能行业得不到足够的重视，发展规模和前景非常有限。而对于沉浸这个领域已有六年之久的瞿晓铧来说，这项事业是自己希望奉献毕生精力的，他不想就此放弃，于是萌生了自己办企业的想法，恰逢其时，国内对归国创业人员出台了鼓励性政策，瞿晓铧下定决心回国创业。

不想做光伏老大，只想做最后一个死的光伏企业

2001年11月，瞿晓铧带着先进的光伏技术和设备回国创业。在江苏常熟市建起了第一家公司——阿特斯光伏电子（常熟）有限公司。致力于为全世界提供绿色、清洁、平价的太阳能清洁能源。2006年，阿特斯在美国纳斯达克成功上市，是中国首家登陆美国纳斯达克的光伏一体化企业。

在之后的岁月里，阿特斯历经了单晶硅片取代多晶硅片，PERC取代铝背场电池，大尺寸硅片的替代等多次光伏产业改革的洗礼。能够在光伏20年的激荡沉浮中带领阿特斯砥砺前行，瞿晓铧的行事风格不可不谓之稳健。就像瞿晓铧自己说的：“阿特斯不想做老大，只想做最后一个死的光伏企业。”

也许就是因为这种稳健，导致了阿特斯在光伏产业技术迭代时期，没有走到前头。在182和210硅片组件尺寸之争中，阿特斯先是加入了隆基等企业创建的182联盟，而后不出半年又加入了中环为首的210尺寸联盟。182和210在未来的一段时间内仍会共存，二者相辅相成，各有优劣，成本优势和性能优势缺一不可。

可是，在技术迭代如此之快的光伏产业，容不得摇摆不定和瞻前顾后，这样造成的后果便是一波三折的回A之路。

一波三折的上市之路

目前体量最大的5家组件企业，除了隆基绿能较早就在A股占据位置，其他均在近年搭上这波从美国回归A股的大潮。与竞争对手相比，阿特斯的回A股步伐已经明显偏慢，令人意料不到的是，尽管体量还算不错，其上市之路竟然有些坎坷。

尤其阿特斯与晶科能源在去年6月，同日提交科创板IPO，运气却有着天壤之别。晶科能源用了两个多月的时间拿到批文，但阿特斯提交注册已经10个月，至今还未拿到批文，上市无疑处于悬而未决的状态。

阿特斯IPO的难产可能和阿特斯业绩由盈转亏有关。招股书显示，2018年至2020年，阿特斯营业收入分别为：244.38亿元、216.80亿元、232.79亿元；净利润分别为：19.40亿元、17.51亿元、16.23亿元，呈现持续下滑态势。而在2021年1-6月，阿特斯实现营业收入为120.17亿元；净利润为-3.55亿元，较2020年半年度未经审计的净利润同比下降122.16%。

对此，阿特斯方面表示，中长期来看，该公司的经营业绩一定程度上取决于原材料、境外运输价格上涨的幅度与持续时间，以及原材料价格上涨向下游传导的情况。

另外从产品结构来看，阿特斯在单、多晶组件产品和大尺寸组件产品的产品结构与同行业第一梯队企业有所不同。招股书显示，阿特斯的单晶组件营收，在组件业务总营收中的比例不断上升，分别达到了18.61%、34.76%、45.28%、62.32%。

但和同行业领先企业相比，比如晶科能源，其单晶组件营收占比分别为45.46%、78.43%、98.35%、99.72%，再比如天合光能，单晶组件营收占比分别为33.00%、52.72%、88.42%和99.59%。可以看到，阿特斯的单晶组件业务和这些领先企业相比，依然存在差距。

继续全球布局，加强一体化转型

面对冲击科创板IPO的窘境，阿特斯选择继续坚持全球布局和一体化转型的战略。10月18日，Axium Infrastructure和阿特斯的Recurrent Energy共同宣布，两家公司已经安装并激活了目前世界上最大的单相储能设施。

该项目由Axium和阿特斯子公司Recurrent Energy管理的基金共同持有。CSI储能作为该项目的交钥匙系统集成商，负责运营，提供工程、采购和施工（EPC）服务。阿特斯首席执行官瞿晓铧表示：“Recurrent Energy于2015年开始开发Crimson Storage和我们更大的储能管道，当时还没有大规模的储能项目。去年，我们开始实现这些项目，这也要归功于我们的CSI储能团队。今天，我们很高兴储能业务取得了更大进展。这将有力支持美国和加利福尼亚州实现变革性的气候目标。”

为了弥补一体化布局方面的弱点，阿特斯推出600亿扩产计划。8月7日，阿特斯与青海省、海东市签署总计600亿元的光伏项目投资协议，在青海省海东市建设一体化光伏制造产业基地，项目全部建成时间计划是在2027年底前。这也是阿特斯正在推进的最大项目，也创下全球光伏史第二大投资纪录。

值得关注的是，以阿特斯当下的实力和财力，600亿投资计划更像是瞿晓铧的一场赌博。近三年来阿特斯财务面上的业绩处于下滑状态，且业务转型速度较慢，产品布局滞后于行业发展趋势。如果能赢得这场赌注，那阿特斯的规模、实力和行业地位都将提升；但如果赌输则有很大的危险。

在这种迫在眉睫的时刻，瞿晓铧能否赢得赌注；阿特斯能否顺利“闯关”科创板；又能否践行自己不做老大，但求最久的理念，值得未来继续关注。