股票收益率影响因素 股票收益率影响因素现实意义

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股票投资，究竟是资金重要，还是收益率重要

股票投资，资金重要还是收益率重要？这问题很有趣？股票投资，重要的是赚钱，只要能赚钱，什么都不重要。至于资金量和收益率谁重要的问题，很显然两者都重要，但两者都很难，特别是前者，资金量你没有就是没有，重要你也没办法啊，收益率至少还可以碰碰运气。

比如说资金量，你有1万，别人有1亿，股票涨停，你赚一千块钱，只够买一双好鞋，而别人不喜欢涨停，只买一只很安全的股票，赚一个点，他就能赚100万，你说是赚100万多还是赚一千块多啊？当然资金重要啊，但是你只有1万，你去哪里找一亿呢？

再说到收益率，肯定越高越好，比如说你有10万元，每年赚10%，根据“72法则”，7.2年后可以翻倍，但是别一个人只有5万元，每月收益达到50%，一年后就会变成130万元，而你一年后只有11万，当然是收益率更高的赚更多。

实际上都是简单的算术问题，去纠结资金重要还是收益率重要没有多大意义，因为资金不是我们想有就有的，而收益率那就更难了，你觉得赚50%比赚10%更重要，不代表努力一下就能获得50%收益，还可能是倒亏50%。因此，做投资需要理性，敬畏市场，量力而行！

年化收益率5%属于什么水平

年化收益率5%属于什么水平？

就拿2019年阶段里的定存，理财，投资来说吧，5%的收益并不是非常理想的。因为可能不如一些民营银行的定存收益，跑不赢一些低风险的理财收益，甚至连2019年的A股投资收益也是远远落后的。

再加上2019年的猪肉价格飞涨，带动了一个明显的物价飞涨。所以，如果你在2019年依然保持着一个5%的收益水平，其实是失败的！

另一个角度来看，我们可以参考下美国200多年的历史，你会发现5%左右的年回报率基本跑输了大部分的投资类收益，也跑输了通胀。

所以，年化收益率5%属于平均水平偏下，属于无风险但是会慢慢贬值的一个范围。但如果想要改变，就得去尝试有风险的投资，达到升值的目的！

下面，我就从减少贬值和投资升值两个角度给你一些建议。

其实对于这两年的定存市场来说，有一个明显的改变，那就是国有银行和民营银行的定存已经出现了分化。

在国家允许银行破产、倒闭之后，加入了一个所谓的《存款保险条例》保护，意味着只要是满足50万以内的资金，就可以享受到100%的赔付。即便银行出现了倒闭和亏损，这部分的资金都会由国家监督，以保险的形式赔付于你，所以是非常安全的。

这个时候，民营银行的优势就凸显出来了。

我们先看一下国有银行的存款利息和资金门槛的要求，可以清楚地发现，需要满足20万、50万、甚至100万起，才能够达到基准利率上浮47%、48%、52%的优惠。

并且3年期里不同的银行，不同的优惠基本都是在4%~4.18%左右。可以说是门槛高，而且回报率却很一般。

但是对于民营银行来说呢？他们为了招揽更多的储蓄，所以不得不提高自己的存款利息，并且用各种的优惠方式吸引揽储：

1、民营银行的3-5年期利息，基本都是维持在5.4%以上的，甚至在年关的时候还有部分民营银行拥有6%的定存顶格红线；

2、民营银行的起存门槛是非常低的，少则几百元，多则上千元即可完成定存；

3、绝大部分的民营银行采取了一个随存随取的业务，就是按照你存储的时间进行结算，如果时间过短，就会按照活期结算，如果时间足够长，就会按照定存收益结算；

所以，如果你想要尽量减少贬值带来的损失，又想要100%的安全，可以考虑民营银行的定存产品，只要保证本金+利息小于50万即可，而且还可以通过手机上的APP平台进行选购，既方便又安全。更重要的是3-5年期的利息大于你所说的年化5%的收益率！

对于当今社会，甚至放眼整个世界来看，想要获得升值类的投资，也就是跑赢通货膨胀率的投资方法就只有一个，购买核心资产，就是房产和金融。

因为能够推动经济发展的重要领域就是房地产和金融市场，没有第三个选择，所以对于这两个领域来说，最好价值投资，做好估值的判断，并且择优而入，以时间换空间的策略去执行，就可以大概率获得保值的结果。

第一、房地产。

对于房地产来说，无疑就是住宅和商铺了。你会发现，大部分的富人都是参与了这两项的投资，而投资的重点就是“地段为王”。

无论是住宅还是商铺投资，都是以人口流入、优胜劣汰，以经济推动，消费升级为主要参考价值的。所以投资布局那些中心城市的房产、商铺收益往往会跑赢通胀，就好比日本的东京、大阪，美国的旧金山、纽约等，以及中国的一线和新一线城市。

第二、金融市场，股票！

毫无疑问，股票市场是最有资格达到升值，甚至财务自由的投资方式。无论曾今，现在，甚至是未来都是如此。

但是股票市场存在着一个“二八定律”，也就是说只有真正了解价值投资，懂得价值投资，并且能够做到交易自律性的人才能够做到，这就是股票市场存在的风险。

因为每年，每个月，甚至每天的股价波动太大了，所以投机在股票市场是站不住脚的，只有真正学会投资的人，才能够通过股票的复利来达到升值的目的。

我们可以看到，从2009年至今，大部分的板块，个股长线价值投资的年回报率都是非常不错的。

而从整个指数的情况来看，也是如此。我们可以发现A股的价值投资分为两大类：

第一，就是熊牛周期的模式进行投资，熊市低估的区域布局，牛市高估的区域获利，周而复始；

第二，就是选择一些优质的成长股进行长线持有的价值投资，收益往往会随着时间推移而增长。

但是，如果你不懂得价值投资，喜欢追涨杀跌，甚至在高估的时候买入，一直持有，那么结果可能不仅跑不赢通胀，达不到保值，还会造成亏损的结果。就类似2008年牛市末期，熊市初期的时候买入，一直持有到如今，指数上收益就是大幅降低50%以上，非常恐怖了。

综上，我认为，年化5%的收益率水平在当下真的是属于很一般！甚至有点弱，大家还是应该尽量多学习如何提升自己的理财和投资认知。

每个人都可以根据自己对于风险的喜好程度，接受能力，以及对于收益预期进行选择。

不甘于冒风险的，那么可以选择民营银行的定存，虽然跑不赢通胀，但是可以大幅度减少贬值的空间，比你所说的5%收益率高；

但如果想要尝试保值，甚至升值的结果，那就得尝试风险性的投资，因为风险和收益是成正比的，而房产和金融也是最好的两个选择。

净资产收益率越高越好吗为何

曾经有人问巴菲特，如果只能用一种指标去选股投资，会选什么指标，巴菲特毫不犹豫地说出了净资产收益率（ROE），可见ROE在基本面选股中的重要性。A股市场上的投资者几乎全都听说过净资产收益率，但鲜有人弄明白该指标的内涵以及如何使用。今天咱就此详细聊聊。

溯源观点：净资产收益率并非单纯的越高越好，必须结合行业性质，资产周转率以及杠杆系数等指标综合分析，方可得出一个客观合理的结论，于实战才有意义。

净资产收益率，即净利润和净资产的比值，是RateofReturnonCommonStockholders’Equity的简称。体现的是一家公司使用股东权益赚取利润的能力。

举个栗子，比如说你公司有1000W资产，但是其中500万是负债（借款或者欠款等），那么你净资产是500万。如果你在这一年赚了100万(利润)，那么你的净资产收益率(ROE)就是100/500*100%=20%，这个20%就是你的净资产收益率。

根据上面咱们列出的杜邦财务分析系统：净资产收益率=净利润/净资产，咱们将这公式变形可得出净资产收益率=销售净利润率X总资产周转率X权益乘数。

显然仅仅才能够公式的上我们直观的就可以看出，影响净资产收益率主要因素是销售净利率、总资产周转率和权益乘数。

1、净资产收益率由净利润和净资产比值决定。首先看分子，一家上市公司的净利润并非完全来自于主营业务收入，很多公司的净利润来自政府补贴、资产重组甚至债务重组，换言之，上市公司很可能主营糟糕，但是由于营业外收入数额巨大，导致其净资产收益率特别高，这就不能很好的体现上市公司的盈利能力。

总结：ROE不能反应净利润是否来源于主营业务收入。

例如下图，很多上市公司净资产收益都保持相当不错的增长，但是每股收益统统为负，如果按照ROE越高越好来选择投资标的，那很可能掉入ROE陷阱中。

2、净资产收益率仅适用于有净收益的公司，如果公司没有净利润的话，那该指标失效，同时不同行业公司也就无法比较，换言之净资产收益率适用范围有限。如果一家公司处于初创期，公司几乎只有支出而没有收益，这时是没有办法估值的。再比如，最近处于热搜中的拼多多，该公司2015年成立以来一直处于亏损状态，但是用户数和月活跃用户数快速增长，如果用净资产收益率来衡量，这是没有任何意义和价值的。

总结：ROE仅仅适用有净收益的公司。

3、咱们再来看看分母，分母是净资产，换言之，公司使用财务杠杆的策略同样能影响其净资产收益率。

假如张三开一家小面馆，前期投资10万，每年净利润是3万，ROE就是30%，张三发现生意不错，于是银行借贷10万扩大规模，而自有资产依然是10万，假设利润同步增长2倍到6万，这时的ROE高达60%。显然上财务杠杆可以提高资金的利用率，但是同样也带来潜在的风险，如果张三受商圈转移影响，或者张三经营不善等原因，小面馆营收下降，这是会带来沉重的债务负担，甚至可能关门大吉。

4、从变形公式净资产收益率=销售净利润率X总资产周转率X权益乘数来看，如果A\B两家公司，净资产收益率相同，A公司净利润率和权益乘数较高，资产周转率较低，而B公司销售净利率和权益乘数低，但是资产周转率高，这时如果仅仅只根据ROE是无法判断两者孰优孰劣。

5、看待ROE的参考建议：（1）销售净利润率越大，说明企业盈利能力越好。如果规模扩张了，利润率没有扩大，就要考虑督促管理层压缩成本了；（2）ROE越高越好，没有上限。一般来说15%以上的ROE就已经是非常好的投资标的；（3）ROE要有持续性，即分析一家公司时要拉长时间周期比较，要持续稳定增长，不要起伏太大，这方面贵州茅台堪称经典。

综述：ROE是价值投资者最看重的指标，但是并未越高越好，还需要考虑公司所处的行业、发展阶段、杠杆使用策略以及与行业均值比较等才能得出合理的结论，单纯的仅仅看ROE高低于实战投资意义不大！