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上周讲到内、外盘黄金要脱钩的文章留言评论非常多，看得出大家对黄金未来脱钩的话题非常关心。

沿着这个方向继续深入讨论，脱钩后的内盘黄金会如何演变。


黄金具有两大属性，一个是金融属性、还有一个是避险属性。

目前内、外盘黄金的脱钩大家都看到了，是由汇率问题引发的，而汇率变化又是由利率变化引起的。

我们这边还在降息，那边的美联储已经加息很多；因此，外资、包括一些内资都在流出，去美国买资产套利；这是现在都看得到的现象。


透过现象看本质，就要说说为什么我们会降息？为什么不能跟随美联储加息？因为经济下行的压力，股市、楼市、实体经济都在下行；再加上近年来极端事件频繁出现，让资本感到恐慌，他们要跑。

对绝大多数国内资本和国人来说，他们是要在国内生活的。

在这个情况下，黄金的避险属性会被市场充分发现，从而不断买入。

随着黄金在对冲本币贬值、保值增值的功能不断被市场证明后，相信会有越来越多的资金流向这个市场。

这样进一步抬高黄金的价格，甚至大幅溢价于国际黄金；至会溢价到什么程度，我也不敢去多想。


而美国方面，就不存在买黄金来避险的说法。

一方面、现在美国经济过热，失业率非常低；

另一方面、通胀率居高不下，这才是美联储加息的原因。

美国人日子还是很好过的，为什么要买黄金避险？！存银行都有很高的利息收益，况且美元本身就是避险货币，更不需要黄金来避险。


也就是说，除了正常的汇率因素导致的脱钩之外，对于避险需求的高涨，恐怕是刺激内盘黄金价格在未来进一步走牛的潜在因素，照目前的发展形势看，黄金是越早买越好。


——— 研究分析员金珑

以上内容，不构成投资建议和操作指南，谨供参考！