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1.0

前些市场天疯狂暴跌，最近几天又疯狂暴涨，动辄5%甚至10%的涨跌幅。

震荡行情，大起大落，

不少朋友问网叔：

“能不能利用当前的市场做高抛低吸？”

网叔非常理解大家的心情，谁不想通过高抛低吸来快速赚钱呢！？

理论上讲，高抛低吸是一种近乎完美的投资策略。

股价是波动的，如果只长期拿着不动，收益会非常有限。

但是如果能在低点买入，高点卖出。

长此以往最终收益将远大于呆板的“持股不动”策略。

以投资茅台为例，

过去一年，如果你只是单纯地持有不动，拿到现你将会亏13.45%；

如果你改变一下投资策略，做几次短线高抛低吸呢？

只需做五次，你的收益率将飙升至111%，直接翻了一倍有余！

但是短期要做好“高抛低吸”这件事，比登天还难。

短期做好高抛低吸，最重要是择时！

但问题的关键在于，短期股市走势根本无法精准预测。

当你回顾股市历史时，你对哪里是高点，哪里是低点一清二楚。

但当你真的处于一段行情中时，你知道哪里是高点，哪里是低点吗？

没人能知道！

如果你能准确预判市场高点和低点，不出几年，世界首富都是你了，巴菲特见了都要拜你为师，索罗斯见了都要给你递烟。

巴菲特坦言：

我从来没有见过能够预测市场走势的人。

在“高抛低吸”这个游戏中，

很多时候你以为市场已经到高点了，

然后就开始卖出，但实际上你卖出后市场可能还会继续涨，涨到更高、更更高……

这个时候怎么办？你是追还是不追呢？

追了就彻底瓦解了高抛低吸的投资逻辑，演变为“追涨杀跌”。

如果这个时候能忍住不追倒也没什么，少赚点而已。

但请大家扪心自问一下，看着卖出后涨势越来越猛的基金，你能忍住心中的贪婪不去追高吗？

高抛还不是最有挑战的，最难是低吸。

很多时候，你以为市场已经到了低点，感觉不会再跌了，于是就开始大胆买入。

越跌买得越多，再跌买得更多……

直到把所有子弹打光。

但你要知道，市场可不会以你心中的低点为低点。

它跌起来是像疯子一样的，往往是更低、更更低……

直到把你牢牢套死！

这个时候如果你的投资是短期行为，熬个一两年，你肯定受不了。

心态必崩无疑。

牛市无顶，熊市无底！

对于大多数普通散户而言，拿基金做短线高抛低吸无异于玩火自焚。

2.0

众所周知，有点投资常识的人都知道，在股市价格围绕价值波动。

做长期投资，其实也有那么点“高抛低吸”的味道。

但请记住了，不是基于价格，而是基于价值。

这里的“高”指的是在股价波动的时候，价格出现了高于价值，有泡沫了，我们就卖；

这个低，指的是股价波动的时候，价格低于价值了，这个时候我们旧捡便宜。

并且，还要注意，价值是会波动的。不能简单地用价格去衡量一个资产的价值。

具体操作，网叔给大家细讲：

（1）如果是价值稳定，价格不稳定的资产。

这个是最符合小白眼中的“高抛低吸”。

价格低的时候买，价格高的时候卖，反复操作的确能赚钱。

但是一定要有耐心，

这个过程往往需要几年时间，一场泡沫，往往需要以年为单位去消化。

比如银行板块，

价值相对稳定，会有周期性的涨跌波动，

从历史看，每隔一到两年就会有一次大的涨跌。

（2）如果是价值不稳定，底层资产随着时间越来越不值钱。

只看价格的话，如果遇到不断贬值的资产，

那么“低吸”下来也是泡沫，买到最后很容易“永垂不朽”。

这个时候时间不是你的朋友，而是一把杀猪刀。

比如传媒行业，自从15年那轮牛市过后，一直跌到现在。

未来还能不能翻身不知道，但是过去7年肯定是地狱般的体验。

（3）如果是价值不稳定，但底层资产随着时间越来越值钱。

注意了，这个时候如果只看价格的话，很有可能抛了之后，再也找不到买回的机会。

比如白酒，从2020年涨到9000点以上后，至今没有跌下来过。

当然，这种情况不多见。好资产往往受人追捧，泡沫巨大。

那么，具体该怎么操作长线投资呢？

答案是在确保价值长期稳定或者向上的情况下，参考估值。

以投资大盘指数为例，看两个估值指标。

1、看大盘市盈率百分位。

大盘市盈率主要指沪深300、深成指数、创业板指这3大指数的的市盈率。

下面是一张沪深300市盈率图：

注意绿框，沪深300市盈率的顶部，对应的正好是2007年、2015年、2018年牛市的顶部。

红框，沪深300市盈率的底部，对应的也正好是2008、2013、2016年熊市的底部。

跟A股的牛熊走势几乎完全吻合。

当然，实际应用中不可能精确判断出最高点、最低点。

但我们可以用7或8年估值（A股一轮牛熊周期大概是7或8年左右）百分位判断出相对顶部和相对底部。

具体操作参考：

①大盘市盈率7或8年百分位低于30%，市场低估，考虑买入。

②大盘市盈率7或8年百分位高于75%，市场高估，考虑离场。

③大盘市盈率7或8年百分位处于30%~75%之间，是正常状态，持股待涨就行。

（PS:如果是投资赛道的话，看赛道7或8年估值百分位即,最好结合大盘估值百分位一起看，更加保险）

（2）看沪深300风险溢价率。

我们来看一张沪深300风险溢价率图：

可以看出，沪深300风险溢价率和指数点位的走势几乎是完全相反的。

红框标注的是最近7年来沪深300风险溢价率最高的三个点，对应的分别是16年熊市、18年熊市和20年熊市最低点。

总体来看，

风险溢价率较高（在5%以上）的时候，往往在熊市底部区间，股市价格往往较低，投资性价比较高；

风险溢价率较低（在3%以下的时候），股市价格往往较高，投资性价比较低。

所以，我们可以将沪深300风险溢价率的买入参考标准设为5%，卖出参考标准设为3%。

具体操作如下：

①沪深300风险溢价率高于5%，投资性价比较高，考虑买入；

②沪深300风险溢价率低于3%，投资性价比较低，考虑离场；

③沪深300风险溢价率在3%-5%之间，是正常状态，持股待涨就行。

把大盘市盈率百分位和沪深300风险溢价率这两个指标结合起来，基本上就能相对靠谱的判断出市场低位和高位。

具体操作如下：

大盘PE7或8年百分位高于75%且沪深300风险溢价率小于3%时，准备离场；

大盘PE7或8年百分位在30%-75%之间且沪深300风险溢价率在3%-5%之间时，持有待涨；

大盘PE7或8年百分位低于30%且沪深300风险溢价率大于5%时，准备买入。

至于这些指标在哪里看，网叔在每周的估值播报中都会放出，大家可以关注一下：

这时候肯定有人还会问，这样长线的操作需要多久？

首先必须告诉你，没有标准答案。

很大程度上取决于股市周期的波动。

不同的赛道，一轮牛熊周期也不同，长线高抛低吸所用时间也不同。

可以在历史中寻找到一定的周期痕迹，

大盘一轮牛熊大概是7或8年：

消费一轮牛熊周期大概是3年：

医药一轮牛熊周期大概也是三年：

……

3.0

谨慎“高抛低吸”变成割韭菜的大镰刀。

最近网叔发现，

网上有很多卖课的机构和大V利用“高抛低吸赚快钱”来忽悠广大投资者买课。

什么史上最强高抛低吸战法，买卖点把握十拿九稳；

傻瓜高抛低吸炒股法，初学者也能轻松掌握；

高抛低吸诀窍，轻松盈利，成功率高达99%；

……

他们玩法其实非常简单：

每天预测股市短期涨跌。

预测对了，疯狂吹嘘自己有多牛逼；

预测错了，悄悄把预测帖子删掉。

如果你问大佬能不不能带带我，他就会反手甩给你一个付费“荐股群”。

“加群多少钱，名额有限，每天给你提示买点卖点，让你高抛低吸，轻松吃大肉。”

……

为什么这些骗子能屡试不爽？

答案是短线“高抛低吸”背后是人性对于一夜暴富的贪欲。

这个世界上最暴利的项目不是写在刑法里，而是帮助别人走捷径。

投资中更是如此，人性的贪婪和欲望在这里被无限放大。

人人都想一夜暴富，人人都想轻松赚大钱。

但凡有一个诱饵，理性就会被彻底淹没。

这些卖课机构和所谓“大V”正是利用这一点，收割了一波又一波。

很多人在投资的过程，会花了大量的时间找一个答案：

一个可以一夜暴富，不劳而获捷径。

结果是，只有骗子才能拿出“答案”来卖给你。

投资从来就没有捷径！

不可否认，有极少数人的确通过所谓的捷径赚到了钱，但只要他还在这个市场上，靠捷径赚来的钱终究会凭实力再次亏进去。

靠运气赚了钱能成功“戒断”的人千万里挑一。

投资最大的捷径向真正的高手学习。

巴菲特、格雷厄姆、彼得·林奇、张坤、林园、但斌……

参考他们的言论，他们的书，他们的方法，他们在危机中的应对方式。

然后保持一颗敬畏之心、踏踏实实学习、一步一个脚印地实践。

当然很多人看不起高手，更相信江湖郎中。

那就祝君好运了。

毕竟江湖郎中活在神话里，而高手也经常出现狼狈和犯错……

从说服自己角度讲，江湖郎中更能满足你“一夜暴富”的期许。