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本文所讨论的标的是纽约黄金期货品种。

　　近期黄金的上涨十分引人注目，在众多大宗商品价格下行的背景下黄金上涨一枝独秀，近日已多次冲击2000美元的关口，周五收盘在1,981美元。黄金的上涨有着强烈的基本面的推动因素：首先是对于美元加息周期即将结束的预期，使得众多聪明资金抢先入场；接着又是硅谷银行事件引发的银行业危机导致避险资金蜂拥而入，推动黄金价格在4周时间内上涨200美金，超过10%。许多人关心，是不是黄金的牛市来了？在这个价位上还能够继续买入吗？

　从技术上看，去年11月开始的第1波上涨经历了13周，到今年1月28日那一周开始向下转折，其中有６周是在弱势区间实现的。今年1月28日那一周转折之后连跌四周，刚好走满了整个周线级别的弱势周期。3月4日那一周开始了第2波上升，首先进入为期５周的强势周期，在这个强势周期里到目前为止周线上三根阳线加一根十字星，强势周期还有一周时间，跟美元弱势周期还有一周完全对应。

　　这一次强势周期结束后还能够实现逆势上涨吗？可能性很小，原因有三：

１，去年12月份之所以能够在周线级别的弱势区保持上涨，是因为在当时已经形成了上升惯性，并且月线级别处于强势区，这两个因素抵消了周线级别弱势区的调整影响，而目前来看这一次周线级别强势周期结束时这两个上升因素都不存在。在之前的文章中已反复说明，惯性是个很重要的概念，其重要性超越了一般的技术指标。一旦形成了惯性，与之相反的技术指标很容易失灵，这也是很多技术分析犯错误的内在原因。

２，金价在1995－2005一带压力很大，多次冲击未能站稳，需要一个回调蓄势的过程

３，目前金价有形成顶背离的迹象，需要密切关注。一旦在周期转换之际形成顶背离，两者完美结合，将会形成为期3~5周的左右的调整。

　　总结：虽然黄金的第2波上涨可能没有结束，后市应该要超过前期高点2089，但目前点位附近继续上涨的空间和时间都不大，不适合中长线买入，短线追高买入要慎重。至于金价向下调整的幅度，要等调整开始后预测才好。