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俗话说:“选基金就是选基金经理。”但是,再好的基金经理也要有公司整体资源的有力配合,才能发挥出潜能。投资比拼的是团队整体的投研实力和协作能力,而不是搞个人英雄主义。很多在顶尖公募基金公司工作的明星基金经理在成名后去做私募基金,但业绩平平,就是因为他们离开了基金公司这个大平台,缺乏足够的资源来做投资研究。

美国海军部前部长莱曼曾说:“外行谈战略,内行谈后勤。”没有基金公司完善的投研后勤实力,前方的基金经理如何能取得优秀的成绩?

大中型的基金公司都配有完备的投资研究团队,覆盖宏观经济、策略、行业等各个领域,尤其是拥有大量的行业研究员,研究面覆盖A股的主要行业。因此,在得到公司足够多的研究资源的情况下,优秀的基金经理如虎添翼,能够持续创造优秀业绩。

截至2020年年末,国内公募基金公司共146家。我们可以简单地把这些基金公司分成三个梯队。

■第一梯队属于头部基金公司,综合实力非常强,在股票、债券等多个领域的管理规模和投研实力都位居前列,并且拥有一批明星基金经理。

■第二梯队属于中型特色或精品基金公司。这类公司在某一领域(比如股票、债券、量化投资或指数基金)做出了特色,并且拥有数款明星产品和数位明星基金经理。

■第三梯队是其他基金公司,整体实力较为平均,可能有某款明星产品或某个明星基金经理。

当然,在146家基金公司中,有一类基金公司非常特殊:银行系基金公司。这类公司由于背靠银行系股东,往往在资金获得方面具备相当大的优势,管理规模位居前列。但银行系基金公司的人才激励机制可能缺乏优势,吸引不了太多的明星基金经理。

如何根据基金公司的整体实力判断其属于哪个梯队呢?一个简单粗暴的方法就是看基金公司的管理规模排名。

东方财富、同花顺、Wind等公司,都会公布每个季度末的基金公司管理规模排名。当然,你在百度上也能随时搜到。不过,在看基金公司的管理规模排名时,你往往会发现存在两个排名:一个是按照基金公司管理总规模的排名,另一个是按照扣除货币基金和短期理财基金后的排名。

其实,业内此前一直按照基金公司的管理总规模进行排名,但是有些公司就钻了这个空子:因为货币基金(或短期理财基金)的规模特别容易做大,所以这些公司拼命地做大货币基金规模,以获得高排名。这种排名的水分较大,并不能客观反映基金公司的管理实力,因此就有了第二种排名。第二种排名将货币基金和短期理财基金从总管理规模中扣除,再计算排名。

我们以2020年年末的数据为例来看看国内基金公司的管理规模排名(按照非货币型产品的管理规模排序),如表5-4所示。

基金公司的管理规模排名(单位:亿元)

基金公司的管理规模排名(单位:亿元

注:(1)数据来源于Wind,时间截至2020年年底,按照非货币型产品的管理规模排序;(2)货币市场型产品包括货币基金和短期理财产品;(3)上述排名只选取截至2020年年底非货币型公募产品的管理规模在1 000亿元以上的基金公司。

排名前十的基金公司可以算作国内基金行业的第一梯队,其综合投研实力非常强。而处于其后的基金公司,往往在某方面的业务上表现出一定的特色。不过,还有很多排名处于腰部的基金公司,专注做精品基金、特色基金,拥有一批明星基金经理,也具备非常不错的实力。下面我们重点讲几个非常有特色的基金公司。

易方达基金

易方达基金近年来发展迅猛,其非货币型产品的管理规模持续多年排名第一。股东分别为:广东粤财信托有限公司,持股22.65%;广发证券股份有限公司,持股22.65%;盈峰控股集团有限公司,持股22.65%;广东省广晟资产经营有限公司,持股15.11%;广州市广永国有资产经营有限公司,持股7.55%;员工持股合伙企业,合计持股9.39%。

易方达基金的投研实力和销售能力都很突出,薪酬激励机制极具竞争力,吸引了一大批优秀的基金经理。公司产品在股票、债券领域都名列前茅。易方达基金拥有张坤、萧楠、陈皓、冯波、张清华、胡剑等一大批明星基金经理。

汇添富基金

汇添富基金的总部位于上海,专注于权益类投资,在市场上被誉为“选股专家”。旗下拥有胡昕炜、雷鸣、劳杰男、蒋文玲等明星基金经理。

广发基金

广发基金成立于2003年,总部位于广州。广发基金的大股东为广发证券,股权占比54.5%。广发基金也是投研人才辈出,近些年涌现了像傅友兴、刘格菘、张芊、邱璟旻等一批明星基金经理。

华夏基金

华夏基金成立于1998年,总部位于北京,是业界久负盛名的基金公司,涌现了王亚伟、江晖、孙建冬等一批明星基金经理,其管理规模和投研实力长期居市场第一名。但近年来管理层震荡,实力有所下降。华夏基金的传统强项是权益类投资。

南方基金

南方基金成立于1998年,总部位于深圳。南方基金属于元老级的基金公司,发行了国内第一只规范的封闭式证券投资基金,拥有茅炜、史博等明星基金经理。

富国基金

富国基金成立于1999年,总部位于上海,属于公募基金行业的“老十家”,擅长权益类投资。公司主要股东为海通证券、申万宏源证券、加拿大蒙特利尔银行和山东省国际信托,股权占比分别为27.8%、27.8%、27.8%和16.6%。富国基金的创新能力较强,近些年来接连发行国内第一只军工概念指数分级基金(富国军工)、第一只国企改革概念指数分级基金(富国国企改革)、第一只工业4.0概念指数分级基金(富国工业4.0),以及第一只新能源汽车概念指数分级基金(富国新能源车)等。旗下拥有朱少醒、杨栋、李元博、毕天宇、李笑薇、王保合、黄纪亮等明星基金经理。

博时基金

博时基金成立于1998年,总部位于深圳,曾经一度辉煌,培养过詹凌蔚、夏春、邓晓峰等明星基金经理,但近年来发展稍显平淡。

嘉实基金

嘉实基金成立于1999年,总部位于北京。公司股东为中诚信托、立信投资及DWS(资产规模最大的德国基金公司),股权占比分别为40%、30%及30%。旗下拥有归凯等明星基金经理。

招商基金

招商基金成立于2002年,总部位于深圳。公司大股东为招商银行和招商证券,股权占比分别为55%和45%。旗下拥有付斌、郭锐、李佳存、马龙等明星基金经理。

鹏华基金

鹏华基金成立于1998年,属于“老十家”基金公司。目前的股东由国信证券股份有限公司、意大利欧利盛资本资产管理股份公司、深圳市北融信投资发展有限公司组成,三家股东的出资比例分别为50%、49%、1%。旗下拥有王宗合、梁浩、伍旋、陈璇淼、刘太阳、祝松、刘涛、李振宇等明星基金经理。

中欧基金

中欧基金成立较晚,于2006年创立于上海。中欧基金最鲜明的特点是,它是国内首批员工持股的基金公司之一,并且属于国资、外资、民企、员工持股的混合所有制,能够从制度上激励核心骨干。近年来,公司的基金管理规模迅速上升,截至2020年年底,管理规模接近4 000亿元。公司拥有周蔚文、周应波、曹名长、王培、葛兰等明星基金经理。

睿远基金

睿远基金由投资界久负盛名的陈光明创办。陈光明在东方资管任职期间,管理的产品在十年时间内复合年化收益率达到了28%。睿远基金与中欧基金一样,也是通过核心员工持股来激发员工的。旗下拥有赵枫、傅鹏博等明星基金经理。

兴证全球基金

兴证全球基金就是曾经大名鼎鼎的“兴全基金”,大股东为兴业证券。兴证全球基金的特色是做精品基金,旗下基金数量只有30多只,但管理规模高达4 016亿元(2020年年末数据)。兴证全球基金自成立至今,涌现出了杨东、杜昌勇、王晓明、傅鹏博、董承非、谢治宇等诸多明星基金经理,其投资风格独树一帜。

华泰柏瑞基金

华泰柏瑞基金2004年成立于上海,是一家中外合资基金管理公司,公司股东为华泰证券股份有限公司、柏瑞投资有限责任公司、苏州新区高新技术产业股份有限公司,股权占比分别为49%、49%和2%。华泰柏瑞基金的特色产品为指数基金和量化基金。旗下多只ETF基金的规模名列市场前茅。

鹏扬基金

鹏扬基金由华夏基金固定收益投资前总监杨爱斌创立,其特色产品为债券基金,后逐步加大权益类基金的投入。公司拥有杨爱斌、李刚、朱国庆等投资老将。