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国债利率跟银行的贷款利率之间有什么关系

国债利率，银行利率，个人商业利率这几个利率的关系大致和中国原油进出口公司从伊朗买入原油的价格，原油进口公司卖给中石油的石油价格，中石油在消费者在加油站加油的价格差不多。央行通过买卖国债控制隔夜拆解利率，然后把利率传导到商业银行，然后传导到你去银行申请贷款的利率。这个也就和原油进口价格高了，卖给中石油的价格就高了，中石油在加油站给消费者的价格高了是类似的。

国债收益率与债券的关系。能用大白话解释一下吗谢谢

债券相比股票对普通投资者而言更加陌生，我用尽可能简单的语言来概括下债券市场，理解债市波动背后的逻辑，再来分析债市的趋势是不是改变了。

债券的核心定价逻辑：债券发行时约定了两个核心要素，一是到期期限，二是票面利率。国债因为几乎无风险被当作其他债券确定利率的锚，其他债券约定收益率在国债基础上加一些，因为风险程度更高。

债券发行后上市交易，如果是以发行价买入，那么投资者持有债券到期可得的收益率就等于债券约定的票面利率。如果买入价格高于发行价，那么持有债券到期的收益率就会低于票面利率（因为还本付息的总额是确定的）。这就有债券的另一个重要概念，到期收益率：意味着以当前交易价格买入债券并持有到期后可得的收益率。

打个简单的比方，一个发行时100元的债券到期还本付息105元，那么债券的约定收益率是5%；但如果以102元的价格买入，那么到期收益率只有105/102=2.94%。所以一个简单的关系是，债券交易价格上涨，到期收益率下跌。或者说收益率下跌就是债券上涨的意思。（债券到期收益率一般被简称为债券收益率，这和债券发行的票面利率是两回事，很多不明白的小伙伴容易搞混）

债券的约定收益率是参考发行时的国债收益率来确定的，而国债收益率取决于当时的官方利率，也就是体现货币政策的基准利率。这就容易理解加息或降息对债券价格的影响。假如债券A上市之后，基准利率下降了，那么债券A的交易价格就会上涨。为什么？因为债券A的约定利率是按照之前更高的基准利率定价的，此刻的到期收益率会向当前的基准利率靠拢因而下降，也就是价格会上涨。或者换个角度理解，基准利率下降，之后新发的债券利率跟随下降，那么之前利率更高的存量债券就显得更有性价比，于是更多资金会买入老债券，推动存量债券价格上涨。

所以，债券市场的涨跌是存量债券的价格随着利率环境的变化而变化。如果货币政策处于加息周期，那么存量债券价格就会持续下跌（债市熊市）；如果货币政策处于持续降息周期，那么存量债券就会持续上涨（债市牛市）。

由此来看为什么5月底以来债券市场大跌？

首先是边际货币宽松趋紧，降息预期落空。因为经济走弱及疫情冲击，上半年全球主要经济体都采取了超常规宽松政策，大力降息应对危机。中国也采取了宽松货币政策，多次降准，虽然官方利率未调整，但实际流动性宽松，市场利率水平持续下行，对应的是债券市场一波大的上涨。两会提出“降息降准”，给了市场货币进一步宽松的预期。但这一预期并未兑现，，流动性宽松边际趋紧，市场对于货币政策进一步宽松的预期落空。

其次，经济数据好转，复苏强于预期。5月底发布的官方PMI和财新PMI都显示5月中国经济持续处于恢复扩张。经济走强，那么货币进一步宽松的概率就下降，对债市不利。

其三，央行宽信用政策强化了货币再宽松落空的预期。6月1日央行采取直接下场购买小微企业贷款的政策，宽信用意味着货币宽松放水的必要性下降，流动性边际趋紧对债市不利。

其四，债券供给大增。5月债券市场国债+地方债供给达到1.5万亿，由于流动性边际收集，这一供给冲击也对债市产生了影响。

总结以上原因，归结到两点：货币宽松边际收紧，经济复苏预期走强。这破坏了之前债市大涨时的关键逻辑；由于之前的宽松预期太强，一旦边际变化时市场也会发生踩踏式的下跌。

中短债基金是纯债基金，多配置利率债。因此债市整体下滑时中短债基金净值也会出现亏损。但这次债市的大调整还不是直接进入熊市，只是之前对债市过强预期的回调。原因是第一货币政策并不会很快转向紧缩；第二国内经济复苏进程未必一帆风顺。债券市场在短期的情绪反转后大概率会进入一个震荡修复期。

国债参考到期收益率与年利率的区别

国债参考到期收益率和年利率是债券市场中两个重要的概念，它们有以下区别：

1.含义不同：国债参考到期收益率是指一个特定到期时间的债券在某一时点的预期收益率，常用于计算债券的价格。而年利率则是指每年所获得的利率，通常用于计算年利息。

2.计算方式不同：国债参考到期收益率是基于市场需求与供给的平衡条件下计算出来的，它考虑了多种因素，如通货膨胀、货币政策、利率水平等。而年利率则是根据债券票面利率计算出来的，它不考虑市场供需和其他因素的影响。

3.作用不同：国债参考到期收益率可以作为债券市场风险和预期收益率的重要指标，以帮助投资者制定投资决策。而年利率则可以用于计算债券的付息现金流，是投资者获取收益的重要方式之一。

总之，虽然国债参考到期收益率和年利率都是债券市场中的重要概念，但它们的含义、计算方式和作用都不一样，投资者需要深入理解它们之间的区别，以帮助自己做出更准确的投资决策。

每年国债利率都是一样的吗

不一定一样。国债是国家根据国民经济的发展情况以及人民币的资金回笼发放等情况而发放的。国债不一定每年都发放，国债的利率也和银行的存款利率一样，不一定每年都一样，也是随时调整的。当然，如何调整利率，执行什么样的利率，是非常复杂的金融专业问题。

国债利率计息规则

1.是根据国家相关政策和法规规定的。2.一般是按照年利率计算，根据国债的发行日期和到期日期，计算出持有国债的时间，然后按照年利率进行计算利息。3.此外，还可能根据不同类型的国债和不同的发行机构有所不同，需要具体参考相关的法规和政策文件。同时，也可能会根据市场情况和经济形势进行调整和变化。