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为什么零息利率小于债券收益率

债券收益率不可能等于零或小于零，所以债券收益就会大于零息利率

1年期零息票债券的到期收益率

到期收益率都是给定的零息债券，

1年期0息债券到期收益率又叫贴现债券，是指债券的存续期内不付票息，债券到期时一次性还本的债券。它没有票面利息，因而也就没有用作领取利息的凭证的息票，而是以低于面值的价格发行，并以面值兑付，发行价与兑付价之间的差价即为债券的利息。所以，零息债券并不是没有利息的债券，而是没有息票的债券。

假设当前1年期零息债券的到期收益率为百分之五，2年期零息债券的到期收益率为百分之八，

1年期0息的收益=(1+8%)^2/(1+5%)-1=11.09%

零息,附息和息票累计的区别

零息、附息和息票累计是债券的三种不同付息方式，它们在债券的发行、利息支付和收益特点上有所区别：

1.零息债券（Zero-couponbond）：

-定义：零息债券是一种不支付定期利息的债券，它在到期时一次性支付本金和利息。

-利息支付：零息债券不支付定期利息，而是以低于面值的价格发行，到期时按面值偿还。投资者购买零息债券时，实际上支付的是未来偿还金额的折现值。

-收益特点：零息债券的收益主要来自于债券价格的波动和到期时的面值偿还。由于不支付定期利息，投资者无法利用利息进行再投资。

2.附息债券（Couponbond）：

-定义：附息债券是一种按照票面利率定期支付利息的债券。

-利息支付：附息债券在债券期限内按约定的利率和时间支付利息，通常每半年或每年支付一次。

-收益特点：附息债券的收益来自定期收到的利息支付和到期时的面值偿还。投资者可以利用这些定期支付的利息进行再投资。

3.息票累计债券（Accrualbond）：

-定义：息票累计债券是一种不支付定期利息，但利息会累计到债券到期时一次性支付的债券。

-利息支付：息票累计债券不进行定期利息支付，missedinterest会在到期时一次性支付。

-收益特点：息票累计债券的收益主要来自于到期时的本金和累计利息的偿还。由于不提供定期利息支付，投资者无法利用利息进行再投资。

总结：零息债券不支付定期利息，收益来自到期时的面值偿还和价格波动；附息债券定期支付利息，收益来自利息支付和到期时的面值偿还；息票累计债券不进行定期利息支付，收益来自到期时的本金和累计利息偿还。投资者在选择债券时应根据自己的投资目标和偏好来决定哪种债券更适合自己。

到期收益率和息票率的计算公式

到期收益率（YieldtoMaturity，简称YTM）是一种衡量债券投资回报率的指标，计算公式如下：YTM=[（每年息票支付额＋债券到期日本金-购买时价格）/购买时价格]*100%。

而息票率（CouponRate）是债券每年支付的固定利息，通常以年利率形式表示。计算公式如下：息票率=（每年所支付的利息金额/债券面值）*100%。通过计算到期收益率和息票率，可以了解债券投资的回报率和利息收益情况，帮助投资者评估债券的收益和风险。

债券没有到期的到期收益率怎么算

如果债券没有到期，那么它的到期收益率是无法计算的。到期收益率是按照当前市场价格和利息收益计算出来的，而没有到期的债券没有到期日期和到期收益，因此无法计算到期收益率。